Stinnes Outperformer

Die Analysten der Investmentbank Sal. Oppenheim bewerten die Aktie des deutschen Logistikunternehmens Stinnes (WKN 726430) weiterhin mit "outperform".

Das betriebliche Leistungsprofil der Stinnes AG im 3. Fiskalquartal 2001 sei hinter den Erwartungen der Analysten zurückgeblieben und nur durch geringere Zins- und Steuerquoten kompensiert worden. Das Management des Konzerns sei daraufhin vorsichtiger geworden und hätte seine Prognosen für das Geschäftsjahr 2002 aufgrund der unsicheren Wirtschaftslage nach unten korrigiert. Auch die Experten hätten ihre Prognosen revidiert und würden eine faire Bewertung der Aktie nunmehr bei 26 Euro sehen.

Für das Geschäftsjahr 2002 würden die Experten von einem EPS von 2,12 Euro ausgehen, das sich im Finanzjahr 2003 auf 2,54 Euro steigern könnte. Damit würde die langfristige EPS Wachstumsrate bei 18,2% liegen. Nach den starken Leistungen der ersten 6 Monate im Finanzjahr 2001 hätte die Nachfrage in der Transportdivision im 3. Fiskalquartal nachgelassen. Dies hätte verglichen mit dem 3. Quartal 2000 geringere Umsätze und ein niedrigeres EBIT zur Folge gehabt. Insgesamt seien die Auswirkungen der Konjunkturkrise auf Stinnes stärker gewesen, als dies von den Analysten erwartet worden sei.

Die Unternehmensleitung des Logistikkonzerns hätte ihr Ziel eines bereinigten EBIT Wachstums von 25% im Geschäftsjahr 2001 erneut bekräftigt. Diese Prognose sei in den Augen der Experten mittlerweile zu ehrgeizig. Außerdem hätte Stinnes zugestanden, dass man seine Prognose für die EBIT Margen in Höhe von 3% im Geschäftsjahr 2002 eventuell trotz eines neuen Programms zur Kostenreduktion nicht erreichen werde. Als Reaktion auf diese Informationen hätten auch die Experten ihre Prognosen für das Geschäftsjahr 2002 angepaßt und würden nun mit EBIT Margen von 2,7% kalkulieren.

Auch bei revidierten Gewinnprognosen hätte die Aktie von Stinnes weiterhin ein Kurssteigerungspotential von 27%. Aufgrund der Fülle von negativen Informationen würden die Investmentbanker die Aktie jedoch nicht länger als den besten Wert auf dem Logistiksektor einstufen.

Aufgrund dieser Analyse geben die Analysten von Sal. Oppenheim der Aktie der Stinnes AG auch weiterhin das Rating "outperform".