Solon "strong buy"

Die Analysten der First Berlin stufen die Aktie von Solon mit "strong buy" ein.

Die 2003-Prognosen der Analysten für die Solon AG würden wie folgt lauten: Umsätze 35,359 Mio. Euro, EBIT -0,162 Euro, Nettoverluste 1,126 Mio. Euro und GpA -0,31 Euro.

Der Kurs der Solon-Aktien sei um 180% von 2,30 Euro zu Beginn diesen Jahres auf 6,45 Euro am 02. März gestiegen. Diese Entwicklung weise Parallelen zu ähnlichen Anstiegen in der ganzen Solarbranche seit Jahresbeginn auf und sei vor allem auf die Einführung der geänderten EEG-Gesetzgebung in Deutschland zurückzuführen. Diese Gesetzgebung sollte bewirken, dass die Nachfrage nach Solarprodukten in den kommenden Jahren einen Anstieg verzeichne. Die Branchenprognosen würden auf 25% Wachstum im Jahr 2004 in der PV-Branche lauten, was die Analysten für äußerst konservativ erachten würden.

Bis Ende Januar habe Solon Aufträge in Höhe von insgesamt 25MW verbucht, was 127% über den planmäßigen Produktionsniveaus von 11MW für 2003 liege. Aufgrund dieser Tatsache seien die Analysten der Anschauung, dass das Unternehmen dieses Jahr 30MW produzieren werde. Dies schlage sich für 2004 in geschätzte Umsätze in Höhe von 80,545 Mio. Euro, ein EBIT von 5,208 Euro, Nettoerlösen von 3,114 Mio. Euro und ein GpA von 0,65 Euro um. Die Analysten würden für 2005 Umsätze von 136,927 Mio. Euro und Nettoerlöse von 4,720 Euro voraussagen. Die GpA-Prognose laute 0,74 Euro.

Die Bewertung der Analysten von 9,75 Euro leite sich von dem diskontierten Cashflow-Model her und entspreche einem K-/G-Verhältnis von 15 auf Grundlage der 2005-Gewinne. In Anbetracht des Wachstumspotenzials für dieses Unternehmen halte man diese Zahlen für sehr konservativ und sei der Überzeugung, dass es bei den Schätzwerten Zugewinnpotenzial gebe.

Die Risiken für das Preisziel der Analysten seien: Gesetzesänderungen, Liquiditätsprobleme, Herausforderungen an die Qualitätskontrolle und Schwierigkeiten bei der Kostenkontrolle. Die Risikobewertung für die Aktie sei Spekulativ, was in erster Linie auf die hohe Volatilität des Aktienpreises zurückzuführen sei.

Mit einem Kurziel auf Sicht von 12 Monaten von 9,75 Euro stufen die Analysten der First Berlin die Solon-Aktie mit "strong buy" ein.