Software AG akkumulieren

Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien der Software AG (ISIN DE0003304002 / WKN 330400) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe bereits Ende Juli Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum den Konzernumsatz im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode operativ um 28% auf 154,8 Millionen Euro steigern können. Die Lizenzumsätze hätten sich gleichzeitig um 39% auf 57,3 Millionen Euro erhöht. Das EBIT habe um 32% auf 39,3 Millionen Euro verbessert werden können. Der Nachsteuergewinn sei schließlich um 27% auf 24,6 Millionen Euro oder 0,86 Euro je Aktie gestiegen.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe das Unternehmen auch von der zum 25. Mai erfolgten Übernahme von webMethods profitiert. So habe bei der übernommenen US-Gesellschaft bei einem Anstieg des operativen Gesamtumsatzes um 13% der Lizenzumsatz um 31% gesteigert werden können. Die Kunden der Gesellschaft hätten damit positiv auf den Zusammenschluss reagiert. Dies lasse auch auf eine starke Entwicklung in den kommenden Quartalen hoffen. Aber auch auf Konzernebene hätten die Lizenzumsätze über den Erwartungen gelegen.

Im Zuge der weiteren Integration von webMethods habe die Software AG zudem Ende Juli David Mitchell neu in den Vorstand der Gesellschaft berufen. Mitchell sei bislang der Vorstandsvorsitzende von webMethods gewesen. Mitchell werde zukünftig den Vertrieb des neuen Geschäftsbereichs webMethods verantworten. Dieser sei aus der Verschmelzung des früheren Bereichs "Crossvision" der Software AG mit der übernommenen Gesellschaft webMethods entstanden.

Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung mit einem Anstieg des operativen Konzernumsatzes um 30 bis 35%. Die Lizenzumsätze sollten sich dabei um 45 bis 50% erhöhen. Beim Gewinn je Aktie werde eine Bandbreite zwischen 3,10 und 3,25 Euro angepeilt. Auf Basis der vorgelegten Zweitquartalszahlen würden die Planvorgaben insgesamt erreichbar erscheinen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 66,37 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 21 weiterhin relativ moderat bewertet. Als besonders positiv erscheine es, dass die Gesellschaft mit der Integration von webMethods scheinbar sogar schneller vorankomme als geplant. So solle die Integration schon im vierten Quartal 2007 abgeschlossen werden. Im kommenden Geschäftsjahr rechne man auch bereits durch die Hebung weiterer Synergiepotenziale aus der webMethods-Übernahme mit einem weiteren Gewinnanstieg.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Software AG zu akkumulieren. (Analyse vom 22.08.2007) (22.08.2007/ac/a/t)