Sistema "buy"

Moskau (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der MDM Bank stufen die Aktie von Sistema (ISIN US82977M2070 / WKN A0LC3Y) unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 41 USD.

Die Umsatzzahlen des zweiten Quartals hätten die Konsenserwartungen vor allem wegen des Telekomgeschäfts und auch Perm Motor übertroffen. Das EBITDA habe dagegen im Rahmen der Prognosen gelegen und der Nettogewinn sei hinter den Annahmen zurückgeblieben. Die Entwicklung in der Technologiesparte Sitronics sei schwach gewesen.

Das EBITDA mit einem Plus gegenüber dem Vorjahr um 17% auf 1,1 Mrd. USD reflektiere die robusten Trends im Telekommunikationsgeschäft. Die EBITDA-Marge sei aber um 3,8 auf 34% gesunken (negative EBITDA-Zahlen bei Technologie, Immobilien, Einzelhandel).

Die Gewinnebene habe unter einer höheren steuerlichen Belastung gelitten. Die Steuerquote sei mit 42% deutlich höher ausgefallen als die angenommenen 32%.

Der Quartalsbericht sei vom Markt nicht gerade begeistert aufgenommen worden. Die Analysten würden das Zahlenwerk jedoch neutral werten. Die Pläne des Managements im Hinblick auf die Reduzierung des Discounts zwischen dem Aktienkurs dem Wert der Beteiligungen seien von größerer Bedeutung.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der MDM Bank bei ihrer Empfehlung die Aktie von Sistema zu kaufen. (Analyse vom 05.10.05) (05.10.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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