SinnerSchrader kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Tim Kruse, stuft die SinnerSchrader-Aktie weiterhin mit "kaufen" ein.

Sinner Schrader habe heute die Zahlen für das erste Halbjahr 2009/2010 veröffentlicht. Um 15:30 Uhr habe eine Telefonkonferenz stattgefunden. Der Nettoumsatz (Außenumsatz minus Werbebudgets für Kunden) habe mit ca. EUR 5,3 Mio. leicht unter den Erwartungen gelegen. Gegenüber dem Vorjahr habe hingegen eine Steigerung von ca. 11% erzielt werden können.

Hervorzuheben sei die positive Entwicklung im Neukundengeschäft. Hier hätten neben den abgeschlossenen Projekten mirapodo.de für Otto und der Webseiten der Heinemann Duty-Free-Shops, erste Aufträge für Rewe, Radio Hamburg und den Heine Versand gesichert werden können. Zudem dürfte SinnerSchrader kürzlich einen Auftrag für die Neugestaltung des Online-Auftritts eines namhaften Luxusmodeherstellers für den Bereich Interactive Marketing erhalten haben, der erfreuliches Potenzial verspreche. Darüber werde vermutet, dass auch der Mediabereich einen wichtigen Neukunden habe gewinnen können.

Diese Entwicklung zeige sich auch in dem über den Erwartungen liegenden operativen Cash Flow von EUR 2,3 Mio., der durch die üblichen Anzahlungen im Projektgeschäft positiv beeinflusst werde. So habe SinnerSchrader trotz Dividendenzahlung im H1 einen Mittelzufluss von EUR 1 Mio. verbucht (Vorjahr EUR -1,6 Mio.) und so bereits zur Jahreshälfte den für das Gesamtjahr prognostizierten Bestand liquider Mittel von EUR 9 Mio. erreicht.

Das EBITA habe mit EUR 0,2 Mio. für das zweite Quartal und EUR 0,8 Mio. für das erste Halbjahr unter den Erwartungen gelegen. Grund hierfür dürfte die saisonalbedingt schwächere Auslastung im Projektgeschäft gewesen sein (Q2: Dez. - Feb.), die in einem stärkeren Maße als angenommen ausgefallen sei. Zudem hätten die Anlaufverluste im Bereich E-Commerce mit EUR 0,7 Mio. für H1 ca. 15% über den Erwartungen gelegen.

Vor dem Hintergrund der ergebnisseitig stärkeren zweiten Jahreshälfte sowie des positiven Auftragseingangs von 16% über Vorjahresniveau werde an den Gesamtjahresprognosen festgehalten.

Thematisch bleibe der Investmentcase vor allem vor dem Hintergrund der positiven Neukundenentwicklung weiter intakt. So dürfte in den kommenden Monaten die Bekanntgabe eines weiteren Kunden im Bereich E-Commerce positiv wirken. Der Online-Shop für Olsen Fashion entwickle sich derweil über Plan, sodass SinnerSchrader an der europaweiten Ausweitung der Vertriebsaktivitäten arbeite.

Die Analysten von SES Research bestätigen das Rating "kaufen" sowie das Kursziel von EUR 2,80. (Analyse vom 15.04.2010) (15.04.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.