Serono neutral

Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des Schweizerischen Biotechnologiekonzerns Serono (ISIN CH0010751920 / WKN 873438) nach wie vor mit "neutral".

Priority Healthcare, der größte US-amerikanischen Großhändler für Medikamente zur Behandlung von Unfruchtbarkeit, habe eine Gewinnwarnung herausgegeben. Zum Teil sei diese Gewinnwarnung auf niedriger als erwartet ausgefallene Umsätze im Bereich der Unfruchtbarkeitspräparate zurückzuführen. Diese Präparate seien sehr anfällig für konjunkturelle Schwächen, da 30 - 40% der betroffenen Patienten die Medikamente aus eigener Tasche zahlen müßten. Den Analysten sei dieser Tatbestand seit längerem bekannt und sie hätten ihre Prognosen für das Segment der Unfruchtbarkeitsmedikamente bei Serono bereits im Februar 2003 gesenkt. Daher dürfte die Gewinnwarnung von Priority Healthcare sich auf Serono neutral auswirken.

Unabhängig davon habe der deutsche Mitwettbewerber Schering in einer Studie nachgewiesen, dass die Injektion des Serono Präparates Rebif zur Behandlung Multipler Sklerose von den Patienten als 3 mal schmerzhafter empfunden werde, als die des Schering Produktes Betaseron. Außerdem komme es bei Rebif Injektionen doppelt so häufig zu Hautreaktionen. Diese Studie werde aber die Rebif Umsätze wohl nicht schmälern, da sich Kliniken in den USA und Europa bereits positiv zu ihren bisherigen Erfahrungen mit dem Medikament geäußert hätten. Das EPS von Serono werde in den Finanzjahren 2003 und 2004 weiterhin bei 22,4 bzw. 26,9 USD erwartet.

Vor diesem Hintergrund halten die Investmentbanker von Merrill Lynch an ihrem neutralen Rating für die durchschnittlich volatile Serono Aktie fest.