Serono "buy"

Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des Schweizer Unternehmens Serono (ISIN CH0010751920 / WKN 873438) unverändert mit "buy".

Die bekannt gegebenen Zahlen für das 2. Quartal 2004 seien besser als erwartet ausgefallen, Serono liege sowohl über den Merrill-Lynch-Prognosen, als auch über den Konsensschätzungen. Den größten Beitrag zu den starken Ergebnissen hätten die ausgeweitete Marge und Gewinne aus Hedging-Geschäften geleistet. Der Produktumsatz liege mit 539 Mio. USD im Rahmen der Erwartungen, der operative Gewinn hingegen mit 145,5 Mio. USD klar über der Prognose von 130,7 Mio. USD. Die Aktie werde derzeit mit einem 50%igen Abschlag zu den Wettbewerbern gehandelt, dies sei nach Meinung der Analysten deutlich überzogen. Der Grund für die Skepsis vieler Anleger sei die Befürchtung, das Medikament "Antegren" könne bereits Ende des Jahres eingeführt werden und für zusätzlichen Wettbewerb sorgen.

Die EPS-Schätzung für das Jahr 2004 betrage 30,2 USD, für 2005 würden die Experten ein EPS von 34,4 USD erwarten. Das KGV für 2004 liege bei 20. Für 2005 betrage das KGV 17,5. Das Kursziel auf Jahressicht werde unverändert mit 22,24 USD beziffert. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei durchschnittlich.

Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von Serono fest.


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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