Sepracor "buy"

Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten das Wertpapier des US-amerikanischen Pharmakonzerns Sepracor nach wie vor mit "buy".

Sepracor habe gestern Überlegungen verkündet, Firmenanteile im Wert von 600 Mio. USD anzubieten. Derartige Überlegungen würden aus strategischen Gesichtspunkten durchaus Sinn machen. Die neuen finanziellen Mittel könnten für eine zugkräftige Markteinführung von Estorra genutzt werden. Des Weiteren könne die Fälligkeit von Schulden verschoben werden. Eventuell sei allerdings das Angebot der Anteile nach der Markteinführung von Estorra aus Sicht der Investoren vorteilhafter gewesen. Dennoch habe sich das Management aufgrund der momentan vorteilhaften Konditionen im Zero-Bond-Markt zur Veräußerung entschlossen.

Der Verkauf der Anteile verschiebe die Rückzahlung der Schulden von 2006 auf 2008. Die EPS-Prognose für 2003 bleibe unverändert bei -2,08 USD, die für 2004 bei -1,27 USD. Das im September aufgestellte Kursziel bleibe unverändert bei 35,00 USD. Zusammen genommen würde die „Verwässerung des Aktienkapitals“ von 5 Mio. Aktien bis zu 18 Mio. Aktien reichen. Im schlimmsten Fall werde das EPS auf bis zu 18 Mio. Anteilsscheine verteilt.

Daher halten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer Kaufempfehlung für die überdurchschnittlich volatile Aktie von Sepracor fest.