Schwarz Pharma neutral

Anke Kolck, Analystin der Vereins- und Westbank, stuft die Aktie von Schwarz Pharma mit "neutral" ein.

Das vierte Quartal des abgelaufenen Geschäftsjahres sollte deutlich negativ durch den zunehmenden Wettbewerb bei Magen-Darm-Mittel Omeprazol und hohen R&D-Aufwendungen im Zuge der Entwicklung neuer Medikamente beeinflusst sein. In den kommenden beiden Geschäftsjahren gehe man von deutlich sinkenden Umsätzen und Ergebnissen vor dem Hintergrund sinkender Ergebnisbeiträge aus Omeprazol, weiterhin hoher R&D-Aufwendungen und noch geringer Beiträge aus der Specialty Product Pipeline aus.

Im Zuge der Analystenkonferenz erwarte man zusätzliche Studienergebnisse zum Parkinson-Wirkstoffpflaster Rotigotin, für das voraussichtlich noch in Q3 2004 der Antrag auf Zulassung in Europa gestellt werde. Des weiteren erwarte man ein Update bezüglich der Medikamenten-Pipeline sowie darüber hinaus Details zur Specialty Product Pipeline, aus der voraussichtlich noch drei Medikamente in 2004 im Markt eingeführt werden sollten. Aus den Specialty Products erwarte Schwarz Pharma Peak Sales von insgesamt 250 bis 300 Mio. USD.

Solange jedoch keine Details zu den Projekten veröffentlicht würden, werde man den kalkulierten NPV von 2 EUR nicht in dem Kursziel berücksichtigen. Trotz der eher schwachen Q4-Zahlen könnte der Aktienkurs im Falle neuer Studienergebnisse sowie eventueller Details zur Specialty Product Pipeline kurzfristig positiv reagieren. Darüber hinaus sehe man aus fundamentalen Gesichtspunkten kein weiteres Kurspotenzial für die stark technisch getriebene Aktie.

Die Analysten der Vereins- und Westbank bewerten die Aktie von Schwarz Pharma mit "neutral". Das Kursziel liege bei 22 Euro.