Schmalbach-Lubeca marktkonform

Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie des Verpackungsherstellers Schmalbach-Lubeca (WKN 719230) weiterhin auf „Marktneutral“ ein.

Da das Unternehmen im Zuge der VEBA/VIAG-Fusion auf der Verkaufsliste der VIAG stehe, herrsche über dessen Zukunft noch Unklarheit. In diesem Jahr rechnet die zuständige Analystin Christiane Nestroy mit einem moderaten Anstieg des operativen Ergebnisses. Zwar würde sich die Marge im Bereich Dosen und White Caps etwas erhöhen. Allerdings sei noch ungewiss, wie sich die steigenden Rohölpreise für Kunststoff auf den Bereich PET auswirken würden.

Mit über zwei Mrd. Euro Umsatz sei die Gesellschaft im Weltmaßstab klein und könne lediglich wegen ihrer Marktführerschaften und der akzeptablen operativen Renditen überleben. Der harte Wettbewerb mit den größeren Mischkonzernen zwinge zu hohen Investitionen, die wiederum den Cash-Flow strapazierten.

Für die Jahre 2000 und 2001 rechnet die Expertin mit einem Ergebnis je Aktie von 0,37 Euro und 0,42 Euro. Der Gewinnzuwachs sei allerdings in erster Linie auf Einsparungen durch die Steuerreform und weniger auf ein operatives Wachstum zurückzuführen.

Aufgrund des relativ günstigen Bewertungsniveaus sei eine Haltestrategie bezüglich des MDAX-Titels gerechtfertigt.