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Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schindler (ISIN CH0024638196 / WKN A0JEHV) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Schindler habe für das dritte Quartal ein überzeugendes Ergebnis vorgelegt. Die wichtigsten positiven Daten seien die - im Unterschied zur Konkurrenz - wachsenden Auftragseingänge (+5%, LW +10,6%) und der Aufwärtstrend bei der Betriebsmarge im Bereich Aufzüge und Rolltreppen (Elevator & Escalator, E&E) gewesen. ALSO habe hingegen ein schwaches Betriebsergebnis erwirtschaftet, der Auftragseingang werde in den nächsten Quartalen sinken und aufgrund der starken Abwertung des EUR gegenüber dem CHF bleibe die Währungssituation im laufenden Jahr schwierig. Vor allem wegen ALSO und in gewissem Masse auch wegen der langsameren Entwicklung bei E&E hätten die Analysten ihre Prognosen für 2008/09/10 um 3,7%, 10% beziehungsweise 14% gesenkt.
Aufgrund des schwächer werdenden Bausektors komme auch der nachlassende Auftragseingang nicht überraschend. Als Ergebnis der späten zyklischen Entwicklung von E&E sei der Umsatz für 2009 wegen des sehr guten Auftragseingangs in 2008 bereits gesichert. Ein Umsatzrückgang werde möglicherweise frühestens in 2010/11 erkennbar werden. Damit verbunden erwarte man in 2009 aufgrund der zahlreichen Neuinstallationen in den vergangenen drei Jahren steigende Einnahmen bei Dienstleistungen (profitabler). Die Veränderung des Umsatzmix sollte auch die Ertragskraft stärken.
Die tatsächlichen Auswirkungen der Wechselkurse seien noch unklar. Obwohl man von der starken Abwertung des EUR weniger negative Auswirkungen auf das Umsatzniveau in 2009 erwarte als man sie in diesem Jahr wegen des starken Rückgangs des USD und der leichten Abwertung des EUR gesehen habe, sei nicht ganz klar, wie sich dies im EBIT niederschlagen werde. Der Grund dafür sei, dass Dienstleistungen, die höhere Margen erzielen würden, einen größeren EUR-Anteil haben könnten, während das Neuinstalationsgeschäft mit geringeren Margen vorwiegend in Asien (USD) abgewickelt werde.
Schindler sei weiterhin eine sehr defensive Anlage, da 70 bis 80% des Betriebsgewinns aus dem Servicegeschäft stammen würden. Der Umsatz 2009 sei bereits sicher, das wachsende Servicegeschäft werde für eine höhere Marge sorgen und die Abschwächung des Auftragseingangs werde den Aufzugssektor wieder auf ein normales Niveau des Umsatzwachstums zurückführen. Das einzige Risiko dürfte die Auswirkung des schwächeren Euro auf das EBIT sein. Die Analysten hätten ihre Prognosen im Schnitt um 9% nach unten korrigiert und gleichzeitig ihr Kursziel auf CHF 77 (Zielwert EV/EBITDA: 9,5x) gesenkt.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung für die Aktie von Schindler. (Analyse vom 31.10.2008) (31.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Schindler habe für das dritte Quartal ein überzeugendes Ergebnis vorgelegt. Die wichtigsten positiven Daten seien die - im Unterschied zur Konkurrenz - wachsenden Auftragseingänge (+5%, LW +10,6%) und der Aufwärtstrend bei der Betriebsmarge im Bereich Aufzüge und Rolltreppen (Elevator & Escalator, E&E) gewesen. ALSO habe hingegen ein schwaches Betriebsergebnis erwirtschaftet, der Auftragseingang werde in den nächsten Quartalen sinken und aufgrund der starken Abwertung des EUR gegenüber dem CHF bleibe die Währungssituation im laufenden Jahr schwierig. Vor allem wegen ALSO und in gewissem Masse auch wegen der langsameren Entwicklung bei E&E hätten die Analysten ihre Prognosen für 2008/09/10 um 3,7%, 10% beziehungsweise 14% gesenkt.
Schindler sei weiterhin eine sehr defensive Anlage, da 70 bis 80% des Betriebsgewinns aus dem Servicegeschäft stammen würden. Der Umsatz 2009 sei bereits sicher, das wachsende Servicegeschäft werde für eine höhere Marge sorgen und die Abschwächung des Auftragseingangs werde den Aufzugssektor wieder auf ein normales Niveau des Umsatzwachstums zurückführen. Das einzige Risiko dürfte die Auswirkung des schwächeren Euro auf das EBIT sein. Die Analysten hätten ihre Prognosen im Schnitt um 9% nach unten korrigiert und gleichzeitig ihr Kursziel auf CHF 77 (Zielwert EV/EBITDA: 9,5x) gesenkt.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung für die Aktie von Schindler. (Analyse vom 31.10.2008) (31.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 294,20 € | 293,80 € | 0,40 € | +0,14% | 17.04./18:58 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| CH0024638196 | A0JEHV | 342,20 € | 277,40 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
299,80 € | +1,42% | 17:25 |
| Düsseldorf | 298,00 € | +1,36% | 19:30 |
| Stuttgart | 299,00 € | +1,36% | 21:31 |
| Frankfurt | 294,20 € | +0,14% | 08:03 |
| München | 296,00 € | 0,00% | 16.04.26 |
= Realtime
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