Schering marktneutral

Die Analysten vom Bankhaus Reuschel stufen die Aktie von Schering (ISIN DE0007172009 / WKN 717200) mit "marktneutral" ein.

Der Pharmakonzern habe seine Zahlen für das erste Quartal 2004 präsentiert. Demnach habe der Umsatz (währungsbereinigt) um 5% auf 1,166 Mrd. Euro zugelegt. Betaferon (Umsatzanteil: 16%) habe einen Erlösrückgang von 7% auf 178 Mio. Euro hinnehmen müssen. Allerdings sei dies durch den Lagerabbau von Großhändlern im 1.Quartal 2004 bedingt gewesen. Deutliche Zuwächse bei Yasmin (+76% auf 91 Mio. Euro) und Mirena (+32% auf 45 Mio. Euro) hätten insgesamt eine positive Umsatzentwicklung bewirkt.

Auf der Kostenseite habe Schering erhebliche Fortschritte erzielt. Auf den operativen Ertragsverlauf habe sich der Wegfall von fortlaufenden Goodwill-Abschreibungen (Umstellung auf Impairment-Test) im 1. Quartal 2004 mit 11 Mio. Euro jedoch positiv ausgewirkt (2003: Goodwill-Abschreibungen 47 Mio. Euro). Ingesamt habe Schering trotz der verhaltenen Umsatzentwicklung und des starken Euros den Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) leicht um 0,5% auf 212 Mio. Euro verbessern können.

Die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen je Aktie nach oben anpassen. So gehe man nun von einem EPS für 2004 von 2,33 Euro (alt: 2,16 Euro) und für 2005 von 2,47 Euro (alt: 2,42 Euro) aus. Man halte den Titel jedoch mit einem KGV 2005e von 17,4 für ambitioniert bewertet.

Die Analysten vom Bankhaus Reuschel bewerten die Schering-Aktie mit "marktneutral".