Safeway "buy"

Wie auch schon in ihren vorhergehenden Aktienanalysen raten die Börsenspezialisten von Merrill Lynch weiterhin dazu, das Wertpapier der US-amerikanischen Supermarktkette Safeway (WKN 868559) zu kaufen.

Ein Finanzquartal, in dem das EBITDA um 10% zurück gegangen sei, werde sicherlich kaum von kaum einem Beobachter als "gelungenes Quartal" bezeichnet. Wenn diese EBITDA Investition allerdings zu einem langfristig tragfähigen Geschäftsmodell bei stabilisierten Marktanteilen führe, dann sei diese Investition wohl gerechtfertigt. Wenn zusätzlich der Markt mit einem weitaus höheren Rückgang des EBITDA im Quartal und im gesamten Finanzjahr gerechnet habe, dann seien 10% eine relativ gute Quote.

Die Umsätze von Safeway auf vergleichbarer Verkaufsfläche seien zwar im 3. Fiskalquartal sequentiell um 1,4% zurückgegangen, dies sei jedoch hauptsächlich auf eine generelle Verschlechterung der Einzelhandelskonjunktur zurückzuführen. Zudem habe Safeway im Abrechnungszeitraum die Preise noch einmal kräftig gesenkt. Das zu Grunde liegende Verkaufsvolumen sei also im abgelaufenen Quartal sequentiell gestiegen. Der starke Cash Flow des Unternehmens habe außerdem Aktienrückkäufe in großem Umfang (6% des gesamten ausstehenden Aktienkapitals) gestattet, die wiederum zu einer Verbesserung der Gewinne beigetragen hätten. Das EPS der Finanzjahre 2002 und 2003 werde bei 2,82 bzw. 3,20 USD erwartet.

Daher raten die Aktienexperten von Merrill Lynch weiterhin zum Kauf der durchschnittlich volatilen Safeway Aktie mit einem Kursziel von 42 USD.