SEZ Kaufempfehlung

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank stufen die Aktie von SEZ (ISIN CH0012352065 / WKN 903544) unverändert mit "kaufen" ein.

SEZ habe für das 2. Quartal einen vorläufigen Umsatz von CHF 35,7 Mio. verkündet, das entspreche einer Steigerung von 7% gegenüber des 1. Quartals 2003. Der Auftragseingang habe nach drei rückläufigen Quartalen erstmals wieder gesteigert werden können und habe sich um 36% auf CHF 37,2 Mio. verbessert. Das Management führe diesen Anstieg zum größten Teil auf den beschleunigten Aufbau von 300mm-Wafer- Produktionskapazitäten im asiatisch-pazifischen Raum zurück. Der Anteil des 300-mm-Equipment am Auftragseingang habe erstmals 50% betragen und belege somit die beginnende Branchenbelebung und dem damit verbundenen Aufbau von 300-mm-Wafer Produktionsanlagen. Der Gesamtjahresausblick (Jahresumsatz zwischen CHF 130 Mio. und CHF 165 Mio.) sei abermals bestätigt worden.

Die Zeitspanne zwischen Auftragseingang und Auslieferung (=Realisierung der Umsätze) liege bei 4 bis 5 Monaten. In einer Aufschwungsphase könne SEZ diese Zeit allerdings aufgrund von Vorbestellungen bei Komponenten deutlich reduzieren. Die Analysten würden erwarten, dass SEZ bei anhaltend steigender Nachfrage nach 300-mm Equipment die Umsatzerwartungen von CHF 154 Mio., nach einem kumulierten Halbjahresumsatz von CHF 69,0 Mio. im 1. Halbjahr, mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit erreichen werde.

Aufgrund der in diesem Ausmaß nicht gerechtfertigten Unterbewertung von mehr als 60% gegenüber der Peer-Group, halten die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Kaufempfehlung für die SEZ-Aktie aufrecht bei einem unveränderten Kursziel von CHF 35.