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Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Viktor Dammann, stuft die Aktie von SCOR (ISIN FR0010411983 / WKN A0LGQX) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Der von SCOR ausgewiesene Drittquartalsgewinn sei um 68% auf EUR 38 Mio. gesunken, liege damit aber immer noch deutlich über den Analysten- (EUR 23 Mio.) und Konsenserwartungen (EUR 9 Mio.). Nach Berechnungen der Analysten dürften sich die Nettoinvestitionsverluste (realisierte Gewinne/Verluste sowie Wertminderungen) in 3Q 2008 auf EUR -36 Mio. belaufen (3Q 07: EUR 15 Mio.). Die Schaden/Kosten-Quote für die ersten neun Monate 2008 habe bei 99,2% (VontE: 99,5%) gelegen, die Betriebsmarge im Lebensversicherungsgeschäft habe 6,5% (VontE: 6,1%) betragen. Das Eigenkapital habe Ende September bei EUR 3.506 Mio. gestanden, was eine Steigerung gegenüber dem zweiten Quartal (EUR 3.394 Mio.) sei. Die Bruttoprämien hätten in den ersten neun Monaten EUR 4.325 Mio. erreicht, das sei ein Plus von 27%. Daraus ergebe sich eine bereinigte Wachstumsrate von 4%.
Im gegebenen Umfeld halte man das Ergebnis für sehr gut und glaube, dass man von SCOR keinesfalls negativ überrascht worden sei. Die Bereiche Nicht-Leben und Leben sowie der wiederkehrende Anlageertrag hätten sich erwartungsgemäß entwickelt. Das Prämienvolumen werde nach wie vor positiv von Akquisitionen beeinflusst, liege aber am oberen Ende der Analystenerwartungen. Das Eigenkapital dürfte im dritten Quartal 2008 von höheren Bewertungen bei Staatsanleihen profitiert haben. Um der anhaltenden Marktkrise problemlos standzuhalten, habe SCOR die Liquidität erhöht und die Duration des Anleiheportfolios verkürzt.
Angesichts der aktuellen Finanzmarktlage dürfte auch das vierte Quartal 2008 schwierig werden. Dennoch sei man überzeugt, dass das von den Analysten prognostizierte Gewinnniveau von EUR 298 Mio. (das heiße nur EUR 18 Mio. in 4Q 08) erreicht werden könne. Neben SCOR würden sich auch noch andere Unternehmen zuversichtlich geben, was die Entwicklung des Rückversicherungsmarktes anbelange, besonders auch im Hinblick auf die neue Prämienrunde im Januar. Deshalb erachte man die Gewinnprognose für 2009 von EUR 365 Mio. als realistisch, auch wenn nicht mit denselben Steuervorteilen wie 2008 gerechnet werden könne.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die SCOR-Aktie mit "hold". Das Kursziel betrage EUR 18,7 (Analyse vom 14.11.2008) (14.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der von SCOR ausgewiesene Drittquartalsgewinn sei um 68% auf EUR 38 Mio. gesunken, liege damit aber immer noch deutlich über den Analysten- (EUR 23 Mio.) und Konsenserwartungen (EUR 9 Mio.). Nach Berechnungen der Analysten dürften sich die Nettoinvestitionsverluste (realisierte Gewinne/Verluste sowie Wertminderungen) in 3Q 2008 auf EUR -36 Mio. belaufen (3Q 07: EUR 15 Mio.). Die Schaden/Kosten-Quote für die ersten neun Monate 2008 habe bei 99,2% (VontE: 99,5%) gelegen, die Betriebsmarge im Lebensversicherungsgeschäft habe 6,5% (VontE: 6,1%) betragen. Das Eigenkapital habe Ende September bei EUR 3.506 Mio. gestanden, was eine Steigerung gegenüber dem zweiten Quartal (EUR 3.394 Mio.) sei. Die Bruttoprämien hätten in den ersten neun Monaten EUR 4.325 Mio. erreicht, das sei ein Plus von 27%. Daraus ergebe sich eine bereinigte Wachstumsrate von 4%.
Angesichts der aktuellen Finanzmarktlage dürfte auch das vierte Quartal 2008 schwierig werden. Dennoch sei man überzeugt, dass das von den Analysten prognostizierte Gewinnniveau von EUR 298 Mio. (das heiße nur EUR 18 Mio. in 4Q 08) erreicht werden könne. Neben SCOR würden sich auch noch andere Unternehmen zuversichtlich geben, was die Entwicklung des Rückversicherungsmarktes anbelange, besonders auch im Hinblick auf die neue Prämienrunde im Januar. Deshalb erachte man die Gewinnprognose für 2009 von EUR 365 Mio. als realistisch, auch wenn nicht mit denselben Steuervorteilen wie 2008 gerechnet werden könne.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die SCOR-Aktie mit "hold". Das Kursziel betrage EUR 18,7 (Analyse vom 14.11.2008) (14.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 32,92 € | 32,66 € | 0,26 € | +0,80% | 17.04./17:04 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| FR0010411983 | A0LGQX | 33,02 € | 24,92 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
32,92 € | +0,80% | 16:58 |
| Düsseldorf | 32,92 € | +1,17% | 16.04.26 |
| München | 32,94 € | +0,92% | 16.04.26 |
| Stuttgart | 32,78 € | +0,55% | 16:47 |
| Xetra | 32,84 € | +0,43% | 16:23 |
| Frankfurt | 32,64 € | -0,55% | 08:03 |
| Hamburg | 32,72 € | -0,79% | 08:06 |
= Realtime
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