Royal Dutch übergewichten

Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Royal Dutch-Aktie (ISIN US7802578044 / WKN 851511) mit "übergewichten".

Die niederländisch-britische Gruppe Royal Dutch/Shell habe auf der gestrigen Analystenkonferenz über das Februar-Strategiemeeting hinaus Details zur zukünftigen Entwicklung ihres Förder- und Gasgeschäfts erläutert. Dabei sei das Produktionswachstum von 3% jährlich bis 2007 bestätigt worden. Insbesondere Großprojekte im Golf von Mexiko, Brasilien, Russland und Kasachstan sollten hierzu beitragen.

Ein Teil der wahrscheinlich positiven Ertragsentwicklung sollte durch den schwachen US-Dollar in 2003 aufgezehrt werden. Der Wert erscheine, selbst wenn man dem Titel aufgrund des enttäuschenden organischen Reserve-Replacement-Ratios von 50% (Verhältnis von neu erschlossenen Ölreserven zur Ausbringungsmenge) einen Abschlag zubillige, im Vergleich zu den beiden Supermajors BP und Exxon jedoch unterbewertet (KGV 2003e Royal Dutch gegenüber der Peer Group: 13,5 gegenüber 18,0).

Nicht zuletzt aufgrund der attraktiven Dividendenrendite von rund 5% in Verbindung mit einem AAA-Kreditrating (Standard & Poors) empfehlen die Analysten von Helaba Trust, die Royal Dutch-Aktie überzugewichten.