Richemont attraktive Kaufgelegenheit

Zürich (aktiencheck.de AG) - Franziska Liebich, Analystin der Bank Hofmann, ist der Meinung, dass die seit vier Monaten andauernde Kursschwäche bei der Aktie von Richemont (ISIN CH0012731458 / WKN 875863) eine attraktive Kaufgelegenheit speziell für längerfristig orientierte Investoren ist.

Der weltweit zweitgrößte Luxusgüterkonzern zeige sich in neuem Glanz. Nach einer schwierigen Phase zwischen 2001 und 2004, die durch strategische Fehlentscheide bei Cartier ausgelöst worden sei und eine Repositionierung dieser bedeutenden Marke nach sich gezogen habe, habe sich die Erholung im letzten Geschäftsjahr (Abschluss per Ende März) fortgesetzt. Der Umsatz habe sich um eindrückliche 17% auf 4,3 Mrd. EUR erhöht. Mit einem Anstieg um 22% sei das Wachstum des Uhrengeschäfts besonders kräftig ausgefallen, während der Umsatz im wichtigen Schmucksegment um 15% zugelegt habe (Schreibwaren +17%, Lederwaren und Accessoires +9%).

Wie schon im Vorjahr habe die operative Ertragskraft nochmals erheblich gesteigert werden können. Vor Sondereinflüssen hätten sich der Betriebs- und Reingewinn um 47% resp. 36% verbessert. Einmalige Belastungen sowie hohe vorjährige Sondereinnahmen hätten allerdings bewirkt, dass der Betriebsgewinn lediglich um 32% auf 741 Mio. EUR angestiegen sei, während der Reingewinn sogar um 10% auf 1,1 Mrd. EUR gesunken sei. Das Luxusgütergeschäft habe 52% und die auf 18,2% reduzierte Beteiligung an BAT (British American Tobacco) 48% zum Reingewinn beigesteuert. Die eindrückliche operative Leistung sei neben der geglückten Restrukturierung auf die allgemein dynamische Nachfrage nach Luxusgütern zurückzuführen.

Richemont sei auch mit viel Elan ins neue Jahr gestartet (Umsatz April/Mai +18%). Das Geschäft mit Luxusgütern dürfte sich grundsätzlich auf Jahre hinaus äußerst schwungvoll entwickeln. Triebfedern seien die fortschreitende Demokratisierung von Luxus, denn solche Güter würden in allen Gesellschaftsschichten zunehmend salonfähig, und eine aufstrebende, auf westliche Statussymbole bedachte Mittelschicht in den Emerging Markets. Richemont sei weltweit verankert und verfüge über gut etablierte Luxus- und Premiummarken, die zum Teil noch stark ausbaufähig seien.

Die mittelfristig glänzenden Aussichten könnten sich vorübergehend durch die zu beobachtende Wachstumsverlangsamung des US-Konsums etwas eintrüben (Nord- und Südamerika würden ca. 20% des Konzernumsatzes ausmachen). Man erwarte jedoch keinen markanten Einbruch des Konsumentenvertrauens in den USA. Die Nachfrage nach Luxusgütern sollte also auch in den nächsten Monaten robust wachsen. Für das laufende und nächste Geschäftsjahr rechne man mit einem Umsatzanstieg von 11% resp. 8% und einer Steigerung des Konzerngewinns um 16% resp. 12%.

Angesichts der überdurchschnittlichen mittelfristigen Perspektiven erachten die Analysten der Bank Hofmann die seit vier Monaten andauernde Kursschwäche bei der Richemont-Aktie als attraktive Kaufgelegenheit speziell für längerfristig orientierte Investoren. (04.09.2006/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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