RHI-Aktie: starkes operatives Ergebnis in Q3

Wien (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von Erste Group Research, Franz Hörl, stuft die RHI-Aktie unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

RHI habe im dritten Quartal 2012 ein Rekordergebnis verbucht. Während die Verkaufsvolumina im Segment Stahl saisonal sowie durch die schwächere Stahlkonjunktur um knapp 10% zurückgegangen seien, habe das Industrials Segment Rekordumsätze verzeichnet. Hier seien große Projekte vor allem aus dem sehr profitablen Bereich Nichteisen-Metalle ausgeliefert worden. In Summe seien die Gruppenumsätze um 7% zum Vorjahr auf EUR 460 Mio. und der operative Gewinn um 28% auf EUR 50,3 Mio. gestiegen.

Zusätzlich habe RHI EUR 6,3 Mio. positive Einmaleffekte aus Landverkäufen verbucht. Das berichtete EBIT habe mit EUR 56,3 Mio. um 7% über der Analysten-Schätzung und 20% höher als die Konsensuserwartungen gelegen. Trotzdem sei der Nettogewinn mit EUR 23,2 Mio. schlechter als gedacht ausgefallen. Steuerprüfungen in der Türkei und in Italien hätten in hohen Rückstellungen und einer überaus hohen Steuerquote von 54% resultiert.

Das Management von RHI gehe für 2012 unverändert von leicht höheren Umsätzen und einer höheren EBIT-Marge aus. Im Segment Stahl erwarte man im vierten Quartal einen Lagerabbau und die EBIT-Marge im Industrials Segment solle nach den überaus hohen 16,4% im dritten Quartal auf ein normales Niveau von rund 12% zurückkommen. Dies entspreche auch den derzeitigen Erwartungen der Analysten. Für 2013 gehe das Management von stabilen Umsätzen und einer nochmals höheren EBIT-Marge aus. Helfen sollten hier eine steigende Rohstoffintegration und Kosteneinsparungen. Die Guidance entspreche im Wesentlichen den derzeitigen Schätzungen der Analysten und sie würden derzeit, abgesehen, von einerhöheren Steuerquote, wenig Revisionsbedarf sehen.

Die Analysten von Erste Group Research bleiben vorerst bei ihrer Kaufempfehlung für die RHI-Aktie. Ihr Kursziel laute EUR 27,00. (Analyse vom 09.11.2012) (09.11.2012/ac/a/a)

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