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Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten vom "Geldanlage-Report" ist die Aktie von Q-Cells (ISIN DE0005558662 / WKN 555866) nach vollzogener Bodenbildung kaufenswert.
Das Kerngeschäft des Unternehmens aus Bitterfeld-Wolfen sei die Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von Solarzellen. In 2007 habe man mit einer produzierten Stromleistung von 389 MWp (+54 Prozent gegenüber dem Vorjahr) weltweit den höchsten Ausstoß erzielt. Mit einer Gewinnmarge vor Steuern und Zinsen von 23 Prozent gehöre man gleichzeitig auch zu den profitabelsten Firmen der Branche.
Der Nettogewinn sei überproportional zur Umsatzsteigerung (+59 Prozent auf 859 Millionen Euro) um 69 Prozent auf 148 Millionen Euro gesprungen. Das hohe Wachstum solle in allen Bereichen auch in 2008 beibehalten werden. Der Umsatz dürfte auf rund 1,2 Milliarden Euro klettern, die Gesamtproduktion auf 590 MWp. Die dazu benötigte Silizium-Menge habe sich Q-Cells bereits fast komplett gesichert.
Die Internationalisierung der Produktion schreite planmäßig voran. Der Baubeginn der neuen, nunmehr siebten Produktionslinie in Malaysia, sei im zweiten Quartal 2008. Der Produktionsstart sei für das erste Quartal 2009 angepeilt. Damit könnten gleich mehrere Fliegen mit einer Klappe geschlagen werden: Neben dem Ausbau der Kapazitäten könne man so besser in den kommenden Zukunftsmärkten Asiens, insbesondere in China und Südkorea, Fuß fassen. Gleichzeitig senke man das Wechselkursrisiko durch den starken Euro durch den neuen Produktionsstandort in Malaysia.
Bisher gelinge es dem Weltmarktführer zudem glänzend seine Größenvorteile in Kosteneinsparungen bei der Herstellung umzusetzen. Tenor der Analysten: "Eine beeindruckende Leistung".
Zugleich würden die Ostdeutschen stark in die Forschung und Entwicklung investieren und hier große Fortschritte machen. Speziell bei der Dünnschichttechnologie, der in den nächsten Jahren innerhalb des Sektors ein besonders dynamisches Wachstum prophezeit werde, sei man dem amerikanischen Marktführer First Solar dicht auf den Fersen. Die Tochter Calyxo forsche wie First Solar an Modulen auf Cadmium-Tellurid-Basis. Zuletzt sei es hier zu Verzögerungen gekommen, aber noch in 2008 sollte der Einstieg in die industrielle Massenproduktion gelingen.
Cadmium-Tellurid-Zellen werde vor allem wegen der im Vergleich zu normalen Solarzellen deutlich niedrigeren Herstellungskosten eine große Zukunft prophezeit (wenngleich diese aufgrund des niedrigeren Wirkungsgrades nur für bestimmte Anwendungen brauchbar seien). First Solar und Q-Cells seien die beiden einzigen Unternehmen weltweit, die hier bereits in die Massenproduktion eingestiegen seien, bzw. kurz davor stünden.
Ein Bewertungsvergleich zwischen den beiden Aktien hinke zwar, weil die Amerikaner ausschließlich im Dünnschichtsegment aktiv seien, sei aber trotzdem interessant, weil er zeige, wie aussichtsreich der Sektor vom Markt eingeschätzt werde. Denn das 2008er KGV von First Solar liege immer noch bei extrem hohen 95 - im Vergleich zu den oben genannten 23 bei Q-Cells.
Negativ würden lediglich die verhältnismäßig starken Insiderverkäufe innerhalb des letzten Jahres auffallen. Hier seien Papiere im Wert von 50 Millionen Euro zu Verkaufspreisen zwischen 48 und 87 Euro je Aktie abgestoßen worden. Zwar seien Insiderverkäufe in ihrer Aussagekraft nicht so signifikant wie Insiderkäufe ("Insiderverkäufe können viele Ursachen haben, Insiderkäufe nur eine"), aber in dieser Größenordnung sehe man hier trotzdem ein negatives Signal.
Ein weiterer kritischer Punkt: Q-Cells könne als reiner Solarzellenhersteller eventuelle Preiseinbrüche bei Solarzellen schwieriger auffangen, als beispielsweise die breiter aufgestellte SolarWorld.
Q-Cells gehöre zu den besten Werten der Solarbranche und sollte durch Skaleneffekte von seiner Größe profitieren können. Das Unternehmen sei führend in der zukunftsträchtigen Dünnschicht-Technologie auf Basis von Cadmium-Tellurid. Nach dem Kursrückgang sei die Aktie wieder attraktiv bewertet.
Die Experten vom "Geldanlage-Report" halten die Aktie von Q-Cells nach vollzogener Bodenbildung für kaufenswert. (Analyse vom 27.03.2008) (27.03.2008/ac/a/t)
Das Kerngeschäft des Unternehmens aus Bitterfeld-Wolfen sei die Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von Solarzellen. In 2007 habe man mit einer produzierten Stromleistung von 389 MWp (+54 Prozent gegenüber dem Vorjahr) weltweit den höchsten Ausstoß erzielt. Mit einer Gewinnmarge vor Steuern und Zinsen von 23 Prozent gehöre man gleichzeitig auch zu den profitabelsten Firmen der Branche.
Der Nettogewinn sei überproportional zur Umsatzsteigerung (+59 Prozent auf 859 Millionen Euro) um 69 Prozent auf 148 Millionen Euro gesprungen. Das hohe Wachstum solle in allen Bereichen auch in 2008 beibehalten werden. Der Umsatz dürfte auf rund 1,2 Milliarden Euro klettern, die Gesamtproduktion auf 590 MWp. Die dazu benötigte Silizium-Menge habe sich Q-Cells bereits fast komplett gesichert.
Die Internationalisierung der Produktion schreite planmäßig voran. Der Baubeginn der neuen, nunmehr siebten Produktionslinie in Malaysia, sei im zweiten Quartal 2008. Der Produktionsstart sei für das erste Quartal 2009 angepeilt. Damit könnten gleich mehrere Fliegen mit einer Klappe geschlagen werden: Neben dem Ausbau der Kapazitäten könne man so besser in den kommenden Zukunftsmärkten Asiens, insbesondere in China und Südkorea, Fuß fassen. Gleichzeitig senke man das Wechselkursrisiko durch den starken Euro durch den neuen Produktionsstandort in Malaysia.
Cadmium-Tellurid-Zellen werde vor allem wegen der im Vergleich zu normalen Solarzellen deutlich niedrigeren Herstellungskosten eine große Zukunft prophezeit (wenngleich diese aufgrund des niedrigeren Wirkungsgrades nur für bestimmte Anwendungen brauchbar seien). First Solar und Q-Cells seien die beiden einzigen Unternehmen weltweit, die hier bereits in die Massenproduktion eingestiegen seien, bzw. kurz davor stünden.
Ein Bewertungsvergleich zwischen den beiden Aktien hinke zwar, weil die Amerikaner ausschließlich im Dünnschichtsegment aktiv seien, sei aber trotzdem interessant, weil er zeige, wie aussichtsreich der Sektor vom Markt eingeschätzt werde. Denn das 2008er KGV von First Solar liege immer noch bei extrem hohen 95 - im Vergleich zu den oben genannten 23 bei Q-Cells.
Negativ würden lediglich die verhältnismäßig starken Insiderverkäufe innerhalb des letzten Jahres auffallen. Hier seien Papiere im Wert von 50 Millionen Euro zu Verkaufspreisen zwischen 48 und 87 Euro je Aktie abgestoßen worden. Zwar seien Insiderverkäufe in ihrer Aussagekraft nicht so signifikant wie Insiderkäufe ("Insiderverkäufe können viele Ursachen haben, Insiderkäufe nur eine"), aber in dieser Größenordnung sehe man hier trotzdem ein negatives Signal.
Ein weiterer kritischer Punkt: Q-Cells könne als reiner Solarzellenhersteller eventuelle Preiseinbrüche bei Solarzellen schwieriger auffangen, als beispielsweise die breiter aufgestellte SolarWorld.
Q-Cells gehöre zu den besten Werten der Solarbranche und sollte durch Skaleneffekte von seiner Größe profitieren können. Das Unternehmen sei führend in der zukunftsträchtigen Dünnschicht-Technologie auf Basis von Cadmium-Tellurid. Nach dem Kursrückgang sei die Aktie wieder attraktiv bewertet.
Die Experten vom "Geldanlage-Report" halten die Aktie von Q-Cells nach vollzogener Bodenbildung für kaufenswert. (Analyse vom 27.03.2008) (27.03.2008/ac/a/t)
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| 0,0016 € | 0,0016 € | - € | 0,00% | 17.04./22:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0005558662 | 555866 | 0,0065 € | 0,0010 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
| Hamburg | 0,0016 € | 0,00% | 17.04.26 |
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