Pixelpark kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Biller, stuft die Aktie von Pixelpark (ISIN DE0001262251 / WKN 126225) unverändert mit "kaufen" ein.

Pixelpark habe am 24.08.2006 die Durchführung einer Barkapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts bekannt gegeben. Durch die Ausgabe von 2,35 Mio. Aktien erhöhe sich die Aktienanzahl um ca. 10% auf 25,94 Mio. Aktien. Der Ausgabepreis liege bei 1,45 Euro je Aktie. Die Kapitalerhöhung werde vollständig von institutionellen Investoren gezeichnet, die nicht näher genannt worden seien.

Die Mittel aus der Kapitalerhöhung sollten der Wachstumsfinanzierung dienen. Seit Februar 2005 habe Pixelpark fünf Unternehmen akquiriert, Aktivitäten durch zwei Asset Deals hinzugekauft und eine neue Vertriebsgesellschaft gegründet. Zudem sei im Juli eine Vereinbarung über ein Merger mit Elephant Seven geschlossen worden, wodurch beide Unternehmen gemeinsam zu einem führenden Interaktivdienstleister in Deutschland aufsteigen sollten.

Die Analysten würden in näherer Zukunft weitere Details zu dem geplanten Merger erwarten, den sie aufgrund der künftigen Marktstellung des neuen Unternehmens und erwarteter Synergien positiv werten würden. Sie würden eine stärkere Liquiditätsausstattung als Basis für diesen Prozess für sinnvoll erachten. Allerdings liege der Ausgabepreis der Aktien signifikant unter dem auf einem DCF-Modell basierenden Kursziel von 2,30 Euro je Aktie. Deshalb resultiere aus der Kapitalerhöhung ein Verwässerungseffekt.

Nach Anpassung der Aktienanzahl im DCF-Modell würden die Analysten das Kursziel von 2,30 Euro auf 2,10 Euro je Aktie senken. Bei Beibehaltung der Ergebnisschätzungen reduziere sich zudem das erwartete Ergebnis je Aktie.

Das Rating "kaufen" für die Pixelpark-Aktie behalten die Analysten von SES Research bei. (28.08.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.