Phoenix Downgrade

Die Aktie der Phoenix AG (WKN 603100) ist für die Wertpapieranalysten der Sparkasse Bremen nur noch eine Halteposition.

Phoenix verarbeite Kautschuk zu mehreren Produkten wie beispielsweise zu Bauteilen zur Schall- und Schwingungsdämpfung in Automobilen, Schläuchen und Förderbändern. 60% des Umsatzes stammten aus der Automobilindustrie.

Das Unternehmen habe seinen Umsatz von Januar bis September um 2,3% auf 851,4 Millionen Euro gesteigert. Das EBIT sei jedoch um 7% auf 25,3 Millionen Euro gesunken.

Die Bereiche Fluid Handling (Schläuche) und Conveyor Belt Systems (Förderbänder) hätten ihr hohes Ertragsniveau halten und ihre EBIT-Rendite auf 8,4% bzw. 7,2% ausbauen können. Der Bereich Comfort Systems (zum Beispiel Dämmprofile für Autos) habe hingegen einen weiteren Rückgang des Ertragsniveaus hinnehmen müssen. Im größten Bereich von Phoenix sei die EBIT-Rendite auf unbefriedigende 2,4% gesunken. Im Bereich Sonstiges seien erneut Verluste angefallen, die den positiven Ergebnistrend der letzten zwei Quartale beendet hätten.

Der Vorstand erwarte für das Gesamtjahr 2002 ein EBIT von rund 28 Mio. Euro. Damit dürfte das vierte Quartal nicht sehr stark ausfallen. Aufgrund der Sonder-Belastungen durch die Schließung einer Fabrik schließe der Vorstand einen Verlust nach Steuern nicht aus. Phoenix sei weit von seinem Ziel entfernt, eine EBIT-Rendite von 6% im Gesamtkonzern zu erwirtschaften. Die Verlagerung von Produktionsstandorten nach Osteuropa habe nicht die erhoffte Wirkung gehabt. Der Vorstand werde deshalb erneut umfangreiche Restrukturierungsmaßnahmen einleiten.

Die Zahlen und der Ausblick von Phoenix seien eine Enttäuschung. Da die bisherigen Maßnahmen keine Verbesserung gebracht hätten, sei aufgrund der schleppenden Konjunktur vorerst nicht mit besseren Zahlen zu rechnen.

Das Researchteam der Sparkasse Bremen ändert deshalb seine Einschätzung für die Phoenix-Aktie auf "halten" und wartet bis die neuen Restrukturierungs-Bemühungen Erfolge vermuten lassen.