Pfleiderer 30%-Chance

Lauda-Königshofen (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "Finanzen & Börse" stellt die Aktie von Pfleiderer eine 30%-Chance dar.

Pfleiderer gehöre zu den drei weltweit führenden Herstellern von Holzwerkstoffen, Oberflächen-Veredelungen und von Fußböden aus Laminat. Weltweit beschäftige das Unternehmen rund 6.000 Mitarbeiter. An 22 Standorten in Nordamerika, West- und Osteuropa produziere Pfleiderer für die Möbelindustrie, den Fach- und Heimwerkerhandel sowie den Innenausbau. Mit einem umfassenden Sortiment an Trägerwerkstoffen und Veredelungsprodukten beliefere man Kunden in über 80 Ländern.

Durch die Übernahmen von Kunz und Pergo habe Pfleiderer ihre Marktposition in den letzten Jahren deutlich ausbauen können. Nach Auskunft des Unternehmens seien weitere Akquisitionen sehr gut möglich. Man sei operativ und finanziell gut gerüstet, um weitere Unternehmen aus der Branche zu übernehmen und zu integrieren. Der Fokus hierbei liege vor allem auf den wachstumsstarken Märkten in Osteuropa.

Das Jahr 2007 sei das erfolgreichste in der Unternehmensgeschichte von Pfleiderer gewesen - und das trotz schwieriger Rahmenbedingungen auf dem US-Markt. Der Umsatz sei um 27 Prozent auf 1,8 Mrd. Euro geklettert. In den vergangenen vier Jahren hätten die Oberpfälzer demzufolge ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 33 Prozent erzielt. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern habe in 2007 jedoch nur leicht erhöht werden können, und zwar um 3 Prozent auf 136,8 Mio. Euro. Abschreibungen infolge der bereits erwähnten Akquisitionen in Höhe von 111,9 Mio. Euro hätten hierfür verantwortlich gezeichnet.

Unter dem Strich habe Pfleiderer 79,7 Mio. Euro und somit 19 Prozent mehr als im Vorjahr verdient. Die Bilanz- und Finanzstruktur bezeichne man als robust. Dementsprechend betrage die Eigenkapitalquote 41 Prozent. Und der Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit sei in 2007 von 111 auf 198 Mio. Euro gestiegen.

Mit einem KGV09e von 9 sei das Dividendenpapier aus dem MDAX attraktiv gepreist. Der Buchwert je Aktie auf Basis des Geschäftsberichtes 2007 liege bei 15 Euro. Damit notiere der Titel unter dem Buchwert.

Die Pfleiderer-Aktie ist auch für Langfristanleger geeignet, so die Experten von "Finanzen & Börse". Ein Stoppkurs sollte bei 13,75 Euro platziert werden. (Ausgabe 16 vom 19.04.2008) (21.04.2008/ac/a/d)