PAYOM SOLAR kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, stuft die PAYOM SOLAR-Aktie (ISIN DE000A0B9AH9 / WKN A0B9AH) weiterhin mit "kaufen" ein.

PAYOM SOLAR habe Umsatz und EBIT für Q1 berichtet. Trotz des strengen Winters in Zentraleuropa habe PAYOM SOLAR an das Rekordquartal aus Q4/2009 anschließen können. Normalerweise sei das erste Quartal witterungsbedingt und durch die Senkung der deutschen Einspeisevergütung zum Jahreswechsel das saisonal schwächste Quartal des Jahres.

Die sehr gute Wettbewerbsposition als Solardachspezialist und eine geschickte Einkaufspolitik, die die hohe Nachfrage nach PV-Systemen bereits im ersten Quartal frühzeitig antizipiert habe, habe dazu geführt, dass der Umsatz und das EBIT sehr stark gesteigert worden seien.

Früher als bisher angenommen trage die Übernahme der Solare AG erste Früchte: Bereits im ersten Quartal seien zwei deutsche Freiflächensolarparks akquiriert und projektiert worden. Erste Umsätze aus der von der Solare AG in die PAYOM SOLAR eingebrachte Projektpipeline in Bulgarien von ca. 50 MW sollten im zweiten Halbjahr, wenn in Deutschland aufgrund der Absenkung der Einspeisevergütung zur Jahresmitte eine Nachfrageschwäche drohe, den Umsatz der PAYOM SOLAR stabilisieren.

Aufgrund der hohen Nachfrage aus Deutschland sollte das zweite Quartal ebenfalls sehr stark ausfallen. Für das erste Halbjahr sei PAYOM SOLAR bereits zum gegenwärtigen Zeitpunkt nahezu ausverkauft.

Nach dem starken ersten Quartal erscheinen die Schätzungen für 2010 - Umsatz EUR 120 Mio., EBIT EUR 13,2 Mio. - gut erreichbar zu sein, zumal das Bulgariengeschäft im zweiten Halbjahr deutlich margenstärker sein sollte als das Deutschlandgeschäft, so die Analysten von SES Research.

Ein DCF-Modell führe weiterhin zu einem Kursziel von EUR 18. Ein KGV von 7 für 2010e signalisiere eine für ein Wachstumsunternehmen sehr attraktive Bewertung.

Die Analysten von SES Research bestätigen die Kaufempfehlung für die PAYOM SOLAR-Aktie. (Analyse vom 10.05.2010) (10.05.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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