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Die Analysten der Hamburgischen Landesbank empfehlen die Aktie von Nordex (ISIN DE0005873574 / WKN 587357) weiterhin zu verkaufen.
Die Hoffnung auf einen baldigen Turnaround beim operativen Ergebnis sei nach den jüngsten Zahlen zum ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2002/03 geplatzt. Eine schwächere Nachfrage auf dem deutschen Markt und hohe Restrukturierungsaufwendungen hätten das Ergebnis belastet. In diesem Jahr werde sich der Marktanteil auf dem deutschen Windmarkt rückläufig entwickeln, solle aber in den Jahren darauf wieder zurückerobert werden. Dieser Strategie stehe man kritisch gegenüber, da der Gewinn von Marktanteilen in einem Markt mit Überkapazitäten nur über den Preis erfolgen könne. Dies würde einer Verbesserung der Margensituation entgegenstehen. Auch die Anpassung der Kostenstrukturen an die aktuellen Kapazitäten werde mehr Zeit in Anspruch nehmen als ursprünglich geplant.
Nachdem die Analysten bereits Abschläge auf die alten Planungen des Managements vorgenommen hätten, würden sie aufgrund der jetzt bekannten Details ihre Prognose nochmals nach unten revidieren. Die Gesamtleistung würden sie im laufenden Geschäftsjahr bei 338 Mio. EUR und in der Folgeperiode bei 370 Mio. EUR sehen. Das EBIT erwarte man für 2002/03 bei -47,6 Mio. EUR und in 2003/04 bei -11,3 Mio. EUR. Durch die hohen Restrukturierungsaufwendungen werde das laufende Geschäftsjahr mit einem Verlust von 85,5 Mio. EUR abgeschlossen werden. Nach den Bewertungsmodellen ergebe sich ein Fair value von 0,85 EUR je Aktie.
Unterstützung habe der Aktienkurs in den vergangenen Wochen lediglich durch Übernahmespekulationen erfahren. Ausschlaggebend für die Bewertung der Aktie sei aber die schwierige finanzielle Situation der Norderstedter und der starke Wettbewerb auf dem Windmarkt. Nach Erachten der Analysten sei es fraglich, ob der Turnaround in den kommenden Perioden gelingen könne.
Die Analysten der Hamburgischen Landesbank belassen ihr Rating für die Aktie von Nordex daher unverändert auf "verkaufen".
Die Hoffnung auf einen baldigen Turnaround beim operativen Ergebnis sei nach den jüngsten Zahlen zum ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2002/03 geplatzt. Eine schwächere Nachfrage auf dem deutschen Markt und hohe Restrukturierungsaufwendungen hätten das Ergebnis belastet. In diesem Jahr werde sich der Marktanteil auf dem deutschen Windmarkt rückläufig entwickeln, solle aber in den Jahren darauf wieder zurückerobert werden. Dieser Strategie stehe man kritisch gegenüber, da der Gewinn von Marktanteilen in einem Markt mit Überkapazitäten nur über den Preis erfolgen könne. Dies würde einer Verbesserung der Margensituation entgegenstehen. Auch die Anpassung der Kostenstrukturen an die aktuellen Kapazitäten werde mehr Zeit in Anspruch nehmen als ursprünglich geplant.
Unterstützung habe der Aktienkurs in den vergangenen Wochen lediglich durch Übernahmespekulationen erfahren. Ausschlaggebend für die Bewertung der Aktie sei aber die schwierige finanzielle Situation der Norderstedter und der starke Wettbewerb auf dem Windmarkt. Nach Erachten der Analysten sei es fraglich, ob der Turnaround in den kommenden Perioden gelingen könne.
Die Analysten der Hamburgischen Landesbank belassen ihr Rating für die Aktie von Nordex daher unverändert auf "verkaufen".
Werte im Artikel
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
= Realtime
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