MorphoSys kaufen

Mannheim (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von MIDAS Research, Thomas Schießle, rät zum Kauf der Aktie von MorphoSys (ISIN DE0006632003 / WKN 663200).

Die formal unveränderte Guidance 2007 sei während der Telefonkonferenz anlässlich der Bekanntgabe der Halbjahreszahlen "weicher" formuliert und mit den Verzögerungen im Segment AbD begründet worden. Sei denn die Rücknahme des Ergebnisziels des Segments AbD für die nächsten 4 Monate so schwerwiegend?

Genau betrachtet gehe es um etwa EURO 1 Mio. - mit anderen Worten, um ca. 10% des erwarteten Konzern-Betriebsgewinns oder etwa einem halben Phase-1-Meilenstein -, die durch rund 4 Monate Verzögerungen bei der Integration des Vertriebs als Minderertrag zu verkraften sein werde. Nicht eine zusammenbrechende Nachfrage, neue Wettbewerber oder Zulassungsproblematiken würden die Anpassung nötig machen, sondern interne Ursachen würden die Markteroberung verzögern, die selbst unter diesen ungünstigen Rahmenbedingungen mit zweistelligem Wachstum habe vorangetrieben werden können. Damit bleibe aus Sicht der Analysten die Wachstums-Story von MorphoSys - mit planmäßig verlaufenden Eigenentwicklungen - intakt, wenn auch das Risiko etwas steige und ihres Erachten nach ein gewisser Imageschaden eingetreten sei. Die sich im Kursrückgang ausdrückende Stimmung sei jedoch schlechter als die tatsächliche Lage.

Die Analysten würden ihre Gewinnreihe um 10% anpassen und würden das gesunkene Vertrauen in einem um 2 Prozentpunkte gestiegenen Abzinsungsfaktor verarbeiten, der das Kursziel auf EURO 55,- (inklusive EURO 15,- für die EURO 102 Mio. schwere Kasse) senke. Auch die Stimmung für Biotechaktien im Allgemeinen habe in den letzten Wochen deutlich gelitten, ja, sei sehr nervös; das Saisonmuster spreche aber für wieder steigende Notierungen zum Jahreswechsel. Als Auslöser für einen neuerlichen Kursanstieg könnte neben Akquisitionsnachrichten, Nachrichten über MOR 103 (und MOR 202) und der Bekanntgabe von Meilensteinzahlungen auch der angekündigte Aktiensplit dienen.

Auf der HV am 16. Mai in München sei die Neuaufteilung des Grundkapitals im Verhältnis 3:1 beschlossen worden. Jeder Aktionär erhalte zwei Berichtigungssaktien für eine an einem bestimmten Stichtag gehaltene Aktie der MorphoSys AG. Noch verzögere sich die Umsetzung, die die Aktie optisch leichter machen solle, aus formaljuristischen Gründen; Dave Lemus (CFO von MorphoSys) habe nun Beschwerde beim zuständigen Landgericht eingereicht, durch die die Umsetzung des HV-Beschlusses - hoffentlich im 3. Quartal 2007 – ermöglicht werden könne.

Die Analysten von MIDAS Research stufen die MorphoSys-Aktie mit "kaufen" ein. Das Kursziel werde von EURO 60,00 auf 55,00 gesenkt. (Analyse vom 03.08.2007) (03.08.2007/ac/a/t)