Medion verkaufen

Die Experten von "Adiuventa" bewerten die Medion-Aktie (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) mit "sell".

Gewinnwarnung aufgrund von Preisrückgängen bei Multimedia- und Unterhaltungselektronikprodukten: Medion sei im 2. Quartal gezwungen gewesen, auf breiter Front Preiszugeständnisse zu machen, um in einem aggressiven Preiswettbewerb Marktanteile zu halten.

Neben dem PC-Geschäft böten sich nur wenige "Trendprodukte" an, durch die gegenüber dem Wettbewerb Differenzierungspotenzial bestehe. Das Margenproblem sei auch strukturell bedingt: Die hohe Abhängigkeit von wenigen Großkunden und die geringe Differenzierung vom Wettbewerb dürften langfristig die Marge belasten.

Die Auslandsexpansion biete keine ausreichende Kompensation: Trotz starken Umsatzwachstums im Auslandsgeschäft würden die Experten aufgrund der Inlandsschwäche einen Rückgang des 2004er EPS gegenüber 2003 um 27% auf Euro 1,52 (2003: 2,13 Euro) erwarten.

Der mittels DCF-Modell ermittelte innere Wert von 14,72 Euro deute auf geringes Kurspotenzial hin; eine weitere Senkung der Gewinnprognosen hätte hier negativen Einfluss.

Aufgrund der strategischen Probleme und möglicher weiterer Risiken lautet das Rating der Experten von "Adiuventa" für die Medion-Aktie "marketperform" (relativ) und "sell" (absolut).