McLeod USA "accumulate"

Die Analysten von Merrill Lynch empfehlen die Aktie des Telekommunikations-Unternehmens McLeodUSA (WKN 901272) zu akkumulieren.

Laut den Aktienexperten von Merrill Lynch hat McLeodUSA angekündigt, dass die Ergebnisse des 1.Quartals 2001 in Bezug auf Umsätze und EBITDA größtenteils mit den Erwartungen der Experten übereingestimmt haben. Wie man dennoch befürchtet habe (in Anlehnung an die Abstufung der i-t-Empfehlung vom 21. Februar), habe das Unternehmen die Erwartungen deutlich reduziert (die Schuld dafür gebe man teilweise der Verlangsamung in der Wirtschaft).

Das Management hat laut den Experten von Merrill Lynch die Umsatz-Erwartungen für 2001 um 7% auf 1.95-2.0 Mrd. US-Dollar nach unten revidiert (im Wesentlichen stimmen diese nun mit den Erwartungen der Experten überein). Man habe den EBITDA um 33% auf 150-175 Mio. US-Dollar (eine Abnahme mit zunehmender Tendenz von 27% in Bezug auf die vorausgegangene Expertenschätzung von 206 Mio. US-Dollar) und den capex für 2001 um 25% und für 2002 um 11% gesenkt.

In Übereinstimmung mit dem Ausschuss habe man die Umsatz- und EBITDA-Schätzung gesenkt, um somit sowohl die erhoffte Verzögerung der Bruttogewinnspanne und der SG&A-Effizienz als auch die Reduzierung auf das Kapital-Investment widerzuspiegeln. Daher revidiere man das 12-18-monatige Kursziel von 17 US-Dollar auf 12 US-Dollar nach unten.

Der Umsatz hat laut Analysten im 1.Quartal 2001 433 Mio. US-Dollar betragen und sei damit regelmäßig um 3% auf einer normalisierten Basis gestiegen. Dies stimme mit der Expertenschätzung weitgehend überein und sei durch einen 4%igen bzw. 11%igen Anstieg im Bereich der Telekommunikatios- bzw. Direktorien-Umsätze hervorgerufen worden. Der EBITDA liege in diesem Quartal bei 22 Mio. US-Dollar; dies entspreche folgerichtig einer Abnahme von 4 Mio. US-Dollar, die in der Verminderung der CapRock-Erwerbungen begründet sei.