Lucent Technologies "underperform"

Die Aktienexpertin Susan Kalla von der Investmentbank Friedman Billings stuft die Aktie des Telekommunikationsausrüsters Lucent Technologies (WKN 899868) von einer Bewertung mit dem Prädikat "Market Perform" auf das Rating "underperform" herab.

Die Analysten würden das Kursziel von 3,00 USD auf 1,80 USD verringern. Die Experten hätten vier wesentliche Bedenken über das Unternehmen, nämlich die Vorhersehbarkeit der Umsätze, die Fähigkeit des Managements, die Kosten aufgrund stark fallender Umsätze zu kürzen, den Zugang des Unternehmens zu den Kapitalmärkten zu vernünftigen Konditionen und die Bereitschaft des Aufsichtsrats, eine Fusion mit einem anderen Unternehmen in Betracht zu ziehen. Die cash-negativen Operationen von Lucent Technologies (LU) würden nach Meinung der Analysten eine Fusion wahrscheinlich machen. Die Bargeldvernichtung von LU könnte im Fiskaljahr 2002 bei 1,3 Milliarden USD und im Fiskaljahr 2003 bei 0,7 Milliarden USD liegen.

Während LU noch immer Zugang zu Kapital von der Wall Street habe, könnte das Kreditrisiko die Spanne bis zu einem Punkt erhöhen, wo die Kapitalkosten die Kapitalrendite übersteigen würden. Dann wäre das Geschäft nicht mehr aufrechtzuerhalten. Angesichts der stark rückgängigen Investitionsausgaben seien die Analysten der Ansicht, dass LU auf seinem Weg aus dem Abschwung nicht werde wachsen können. Ebenfalls seien die Experten der Meinung, dass die Erhaltung der Kapitalausgaben ein Mythos sei. Die Kapitalausgaben würden stark mit dem Einkommen korrelieren, was bedeuten würde, dass, je mehr man hätte, man auch mehr ausgeben würde.

Die Analysten würden auch damit rechnen, dass die branchenweiten Investitionsausgaben im Telekommunikationsbereich im Jahr 2002 um 40% und im Jahr 2003 um 15% bis 25% zurückgehen würden.

Daher stuft die Wertpapieranalystin Susan Kalla von der Investmentbank Friedman Billings die Aktie des Telekommunikationsausrüsters Lucent Technologies von einer Bewertung mit dem Prädikat "Market Perform" auf das Rating "underperform" herab.