Lucent Kursziel 55 Dollar

LB Schleswig-Hostein ist positiv eingestellt für Lucent Technologies (WKN 899868)

Lucent Technologies sei im Jahre 1996 durch die Zerschlagung des Telefongiganten AT&T entstanden. Unter dem Dach des Unternehmens seien die System- und Technologiebereiche gemeinsam mit der Forschungseinheit Bell Labs zusammengefasst worden. Mit einer Marktkapitalisierung von 150 Mrd. USD sei Lucent einer der Weltmarktführer in den Bereichen Telekommunikation, Software und Datennetzwerke.

Dem Unternehmen werde ebenfalls eine sehr gute Marktpositionierung bei mikroelektronischen Komponenten attestiert. Hauptumsatzträger neben dem Telekommunikationsbereich seien Systeme für Netzwerkbetreiber, Unternehmensnetzwerke und mikroelektronische Produkte. Hauptkonkurrenten seien im Telekommunikationsbereich Nortel und bei den Datennetzwerken insbesondere Cisco.

Durch die im Juli überraschend ausgesprochene Gewinnwarnung habe der Kurs einen massiven Einbruch hinnehmen müssen. Der Gewinn je Aktie habe für das dritte Quartal 2000 mit 0,30 USD um 0,02 USD niedriger als erwartet gelegen. Ebenfalls getrübt worden sei der Ausblick für das vierte Quartal mit einem erwarteten Gewinn von 0,28 USD je Aktie.

Verzögerte Einführungen neuer Produktlinien insbesondere bei optischen Netzwerken und Kapazitätsprobleme würden hierfür verantwortlich gemacht. Man sehe diese Probleme jedoch als kurzfristig an und erwarte deutliche Verbesserungen für das Geschäftsjahr 2001. Durch die Aufteilung der optischen Netzwerksparte in zwei Teilbereiche und auch durch diverse Übernahmen, wie zum Beispiel von Chromatis, einem Hersteller von optischen Netzwerkkomponenten, solle der wachsenden Nachfrage nach diesen Produkten nachgekommen werden.

Lucent verfolge nun konsequent die Strategie der Verschlankung des Unternehmens und der Steigerung des Shareholder-Values. So werde bis Ende September die Sparte Datenvernetzung unter dem Namen Avaya an die Börse gebracht. Bis Anfang 2001 sei darüber hinaus der Börsengang des Mikroelektronikbereiches geplant. Die hierdurch offengelegten stillen Reserven dürften weitere positive Impulse für den Aktienkurs auslösen.

Man erwarte ein Umsatzwachstum von 19,6% auf 41 Mrd. USD bei einem um 17,7% gesteigerten Gewinn je Aktie von 1,31 USD für das Jahr 2001. Im Vergleich zu den Hauptkonkurrenten sei Lucent mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 40 moderat bewertet, während Cisco und Nortel hier Werte von 90 bzw. 110 aufweisen würden.

Insbesondere bei der Analyse von Technologietiteln werde nicht nur auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis, sondern auch auf das Verhältnis dieses Wertes zum Gewinnwachstum abgestellt. Bei Lucent betrage dieser Wert 1,2, während dieser Faktor bei Cisco bzw. Nortel immerhin bei 2,3 bzw. 2,9 notiere.

Im Vergleich zu seinen Konkurrenten also auch unter diesem Aspekt sei Lucent als günstig anzusehen. Da die aktuellen Kurse bereits sämtliche negativen Nachrichten reflektieren dürften, eröffne sich der Aktie in naher Zukunft Potenzial bis zumindest 55 USD.