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Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, stuft die Aktie von Logitech (ISIN CH0025751329 / WKN A0J3YT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Logitech habe die Ergebnisse für das 3. Quartal 2009 veröffentlicht, die erheblich unter den Erwartungen der Analysten gelegen hätten, und da sich die Analysten bereits am unteren Ende der Konsensprognosen bewegt hätten, hätten die Zahlen den Markt umso mehr enttäuscht. Der Umsatz von USD 627 Mio. habe um 4% unter der Schätzung der Analysten und um 10% unter den Konsenserwartungen gelegen. Der Betriebsgewinn habe die Schätzung der Analysten um 41% und die Konsensprognose um 48% unterschritten, während der Nettogewinn von USD 40 Mio. um 41% unter ihren Erwartungen gelegen habe.
Die Einzelhandelsumsätze seien um 16% gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen, und die OEM-Umsätze seien um 11% gesunken. Die Abnahme sei auf ein Minus von 21% in Nord- und Südamerika und von 19% in Europa zurückzuführen. In Asien sei der Umsatz dagegen um 8% gestiegen. Die Bruttomarge habe sich auf 29,9% verschlechtert - deutlich unter dem Zielbereich von 32 bis 34%. Das Unternehmen führe dies auf nachteilige Wechselkurse und ein stark werbungsorientiertes Einzelhandelsumfeld zurück. Wechselkurse seien in der Vergangenheit kein Thema gewesen, und es erscheine seltsam, dass sie in diesem schwierigen Umfeld plötzlich zu einem entscheidenden Faktor für die Marge würden.
Der Betriebsgewinn sei um 63% im Jahresvergleich auf USD 43 Mio. gefallen, und der Reingewinn sei um 62% zurückgegangen. Der Geschäftsaufwand habe den Erwartungen entsprochen. Die Nettoliquidität von USD 480 Mio. verleihe dem Unternehmen einen soliden Puffer, um den Abschwung zu überstehen.
Logitech gehe davon aus, dass Umsatz und Gewinn im 4. Quartal 2009 um mindestens ebenso viel wie im Weihnachtsquartal nachgeben würden. Man gehe davon aus, dass der in die Wege geleitete Restrukturierungsplan, der auch einen Abbau von 550 bis 600 Stellen vorsehe, jährliche Einsparungen von USD 50 Mio. mit sich bringe. In den nächsten zwölf Monaten werde eine Gesamtbelastung von USD 20 bis 24 Mio. anfallen.
Der Konjunkturrückgang habe Logitech wegen des sehr kontrollierten Ausgabeverhaltens der Konsumenten offensichtlich schwer getroffen. Da bisher kein Ende der Krise abzusehen sei, würden die Analysten weitere negative Nachrichten und sehr wahrscheinlich einige Quartale mit negativen Umsatzzahlen und negativer Gewinnentwicklung erwarten. Angesichts dieser Situation würden sie davon ausgehen, dass eine weitere Rücknahme der Prognose für das Geschäftsjahr 2009 und 2010 um 20 bis 30% erfolgen werde.
Das Kursziel von 17 CHF wird überarbeitet, und das "hold"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Logitech-Aktie wird bestätigt. (Analyse vom 20.01.2009) (20.01.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Logitech habe die Ergebnisse für das 3. Quartal 2009 veröffentlicht, die erheblich unter den Erwartungen der Analysten gelegen hätten, und da sich die Analysten bereits am unteren Ende der Konsensprognosen bewegt hätten, hätten die Zahlen den Markt umso mehr enttäuscht. Der Umsatz von USD 627 Mio. habe um 4% unter der Schätzung der Analysten und um 10% unter den Konsenserwartungen gelegen. Der Betriebsgewinn habe die Schätzung der Analysten um 41% und die Konsensprognose um 48% unterschritten, während der Nettogewinn von USD 40 Mio. um 41% unter ihren Erwartungen gelegen habe.
Die Einzelhandelsumsätze seien um 16% gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen, und die OEM-Umsätze seien um 11% gesunken. Die Abnahme sei auf ein Minus von 21% in Nord- und Südamerika und von 19% in Europa zurückzuführen. In Asien sei der Umsatz dagegen um 8% gestiegen. Die Bruttomarge habe sich auf 29,9% verschlechtert - deutlich unter dem Zielbereich von 32 bis 34%. Das Unternehmen führe dies auf nachteilige Wechselkurse und ein stark werbungsorientiertes Einzelhandelsumfeld zurück. Wechselkurse seien in der Vergangenheit kein Thema gewesen, und es erscheine seltsam, dass sie in diesem schwierigen Umfeld plötzlich zu einem entscheidenden Faktor für die Marge würden.
Logitech gehe davon aus, dass Umsatz und Gewinn im 4. Quartal 2009 um mindestens ebenso viel wie im Weihnachtsquartal nachgeben würden. Man gehe davon aus, dass der in die Wege geleitete Restrukturierungsplan, der auch einen Abbau von 550 bis 600 Stellen vorsehe, jährliche Einsparungen von USD 50 Mio. mit sich bringe. In den nächsten zwölf Monaten werde eine Gesamtbelastung von USD 20 bis 24 Mio. anfallen.
Der Konjunkturrückgang habe Logitech wegen des sehr kontrollierten Ausgabeverhaltens der Konsumenten offensichtlich schwer getroffen. Da bisher kein Ende der Krise abzusehen sei, würden die Analysten weitere negative Nachrichten und sehr wahrscheinlich einige Quartale mit negativen Umsatzzahlen und negativer Gewinnentwicklung erwarten. Angesichts dieser Situation würden sie davon ausgehen, dass eine weitere Rücknahme der Prognose für das Geschäftsjahr 2009 und 2010 um 20 bis 30% erfolgen werde.
Das Kursziel von 17 CHF wird überarbeitet, und das "hold"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Logitech-Aktie wird bestätigt. (Analyse vom 20.01.2009) (20.01.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 101,08 $ | 99,15 $ | 1,93 $ | +1,95% | 17.04./23:38 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| CH0025751329 | A0J3YT | 122,99 $ | 70,25 $ | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
85,88 € | +2,00% | 17.04.26 |
| Frankfurt | 85,82 € | +3,47% | 17.04.26 |
| NYSE | 101,07 $ | +1,98% | 17.04.26 |
| Xetra | 85,72 € | +1,95% | 17.04.26 |
| Nasdaq | 101,08 $ | +1,95% | 17.04.26 |
| München | 84,98 € | +1,94% | 17.04.26 |
| Stuttgart | 85,66 € | +1,90% | 17.04.26 |
| Hamburg | 84,28 € | +1,42% | 17.04.26 |
| Düsseldorf | 85,22 € | +1,38% | 17.04.26 |
| AMEX | 97,65 $ | 0,00% | 15.04.26 |
= Realtime
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