Linos Halteposition

Die Wertpapierexperten vom „4valuereport“ sehen die Aktien des Göttinger Unternehmens Linos AG (WKN 525650) als Halteposition.

Der Konzern entwickele, vertreibe und stelle optische, optisch-mechanische und elektrooptische Komponenten und Systeme für die Bereiche Laser, optomechanische Halbleiterkomponenten, optische Messtechnik, Reprotechnik sowie optische Komponenten für die Forschung her.

Die sehr guten Wachstumsraten des Unternehmen seien bei den verkündeten Geschäftszahlen für die ersten neun Monate deutlich geworden. Der Umsatz von Linos sei um 25,4% auf 123,3 Mio. DM angestiegen. Dabei habe sich der Anteil des USA-Geschäfts am Gesamtumsatz auf 15,1% erhöht. Dies habe durch eine Steigerung von 42% des US-Geschäftes erzielt werden können. Gleichzeitig habe das Ergebnis nach Steuern von 0,1 auf rund 3 Mio. DM verbessert werden können. Man rechne damit, dass für das Gesamtjahr 2000 geplante Umsatzplus von 12% überzuerfüllen.

Während man für 2000 noch mit einem Jahresumsatz in Höhe von 82 Mio. Euro rechne, solle dieser nach einem Umsatzwachstum pro Jahr von 25% bis 2004 auf 203 Mio. Euro gesteigert werden. Im gleichen Zeitraum solle der Gewinn je Aktie von 0,38 auf 2,58 Euro erhöht werden. Da aber schon dieses Jahr die Planzahlen übertroffen werden sollten, sei zu erwarten, dass diese Planungen schon bald nach oben revidiert werden könnten.

Zu den Konkurrenten würden europäische Unternehmen gehören, wie z. B. Jenoptik, Fisba und Berliner Glas. Aber auch amerikanische Unternehmen wie Melles Griot, Newport und Cherent und Avimo in Singapur würden dazu zählen. Die Bewertung der Konkurrenz liege zwischen einem KGV von 12 und 17. Danach sei Linos mit einem KGV von 25 und einem KUV von 2,8 für 2002 immer noch etwas überbewertet.

Der Titel bewege sich in einem Abwärtstrendkanal, unterstützt durch einen fast auf Allzeittief verlaufenden OBV. Trotz eines stark ermäßigten Kursniveaus werde aus der Aktie massiv Kapital abgezogen. Man müsse mindestens mit einem Retest des Allzeittiefs des Kurses bei 37,8 Euro rechnen. Man sollte diesen Titel auf die Watchlist setzen, von einem Kauf sollte man aber solange Abstand halten bis sich die konjunkturelle Lage in den USA endlich wieder aufhelle und die Indizes einen Boden ausbilden würden. Widerstände würden (mittelfristig unerreichbar) bei 70,2 Euro, 85,5 Euro und 94,7 Euro liegen. Im stark überverkauften Bereich habe der MACD ein Kaufsignal generiert, was man aber nicht überbewerten sollte.

Die Analysten würden meinen, dass Linos wegen der Vielseitigkeit seiner Produkte, die man als Basistechnologie in vielen wachstumsstarken Geschäftsfeldern verwenden könne, langfristig sehr interessant sei.