Kamps kaufen

Die Analysten von AC Research empfehlen dem Anleger gegenwärtig die Aktien des Betreibers von Bäckereiketten Kamps (WKM 628 060) zum Kauf. Das Unternehmen agiere zwar in einem insgesamt stagnierenden Markt. Die starke Fragmentierung der Backbranche eröffne dem erst kürzlich an die Börse gegangenen Unternehmen jedoch erhebliche Wachstumschancen durch Akquisitionen. Kamps halte mit einem geschätzten Jahresumsatz von etwa 430 Mio. DM gerade mal 1,7 Prozent des riesigen Gesamtmarktes mit einem Umsatzvolumen von rund 25 Mrd. DM. Die verbreiteten Nachfolgeprobleme im Bäckereigewerbe würden die Übernahme von Wettbewerbern erleichtern. Allein im Geschäftsjahr 1998 habe das Management die Filialbäckereien Nicolay (Bonn), Winkel-Potthoff (Köln), Kautsch (Mannheim) und Berns (Krefeld) übernommen. Kamps setze bei seinen Akquisitionen dabei stets auf den Kauf der in den regionalen Märkten führenden Anbieter. Kamps sei bereits die mit weitem Abstand führende Filialbäckerei in Deutschland. Das Unternehmen werde in seinem Expansionsdrang kaum behindert, da alleine der Kamps AG als börsennotierter Aktiengesellschaft die Türen zum Kapitalmarkt wirklich offen stünden. Vertrauen genieße auch das Management des Konzerns. So habe der Vorstandsvorsitzende Kamps sein Familienunternehmen ursprünglich bereits verkauft gehabt. In den USA habe er jedoch das Managen "richtiger Größenordnungen" im Bäckereigeschäft gelernt. Mit großen Ambitionen sei er dann nach Deutschland zurückgekehrt und habe das Familiengeschäft zurückgekauft. Das Wachstumspotential in der Branche sei so groß, daß man derzeit nicht an eine Internationalisierung des Geschäfts denke. Nach Einschätzung der Analysten werde die Kamps-Aktie trotz ihrer guten Performance in den vergangenen Wochen gegenwärtig noch nicht zu teuer bezahlt. Das KGV von etwa 18 sei für einen klassischen Wachstumswert wie die Kamps AG immer noch vergleichsweise günstig. Auf Sicht von zwölf Monaten halte man ein Kursziel von 100 DM für erreichbar.