Kamps Herabstufung

Die Analysten vom Kant VM stufen Kamps (WKN 628060) von „Übergewichten“ auf „Neutral Gewichten“ ab.

Im ersten Quartal habe Kamps einen Umsatz von 412,7 Mio. Euro erwirtschaftet worden, nach 299,7 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Deutlich dazu beigetragen hätten die Ketten Quality Bakers aus den Niederlanden und Harry`s aus Frankreich. Das EBITA vor Firmenabschreibungen habe auf 23,1 Mio. Euro gesteigert werden können. Für das laufende Geschäftsjahr plane Kamps eine Umsatzsteigerung von mindestens 20% und eine überproportionale EBIT-Steigerung. Für 2001 seien darüber hinaus Abschreibungen in Höhe von 23 Mio. Euro vorgesehen. Der für die Tilgung der Bankverbindlichkeiten vorgesehene Betrag belaufe sich auf 50 Mio. Euro. Zur Zeit würden sich die Bankverbindlichkeiten auf 209,4 Mio. Euro und die sonstigen Verbindlichkeiten auf 205,7 Mio. Euro belaufen.

Die Zahlen des Backwarenherstellers haben damit unter den Erwartungen vom Kant VM gelegen. Die Verlagerung des Schwerpunktes auf das saisonal bedingte SB-Geschäft solle nach Unternehmensangaben zu einer deutlich steigenden Ergebnisentwicklung in den folgenden Quartalen führen. Inwiefern dies den Tatsachen entspreche bleibe abzuwarten. Die Summe der Verbindlichkeiten liege aufgrund der expansiven Geschäftspolitik der vergangenen Jahre weiterhin in einem hohen Bereich.

Ob die Restrukturierungsmaßnahmen bei Harry`s und Quality Bakers in dem Maße wie vom Unternehmen gewünscht greifen würden, sei fraglich. Die Aktie sei zwar nicht überbewertet. Dennoch würde das Unternehmen die bisherige Wachstumsdynamik nicht kontinuierlich fortführen können.