Kamps Angebot annehmen

Die Analysten der Sparkasse Bremen raten bei Kamps (WKN 628060) dazu das Angebot anzunehmen.

Kamps sei nach einem rasanten Wachstum mit einem Umsatz von 1,7 Mrd. Euro die größte Bäckereikette Europas. Nach wochenlangen Spekulationen würden die Fakten des Übernahmeangebots auf dem Tisch liegen. Barilla habe das Übernahmeangebot um 50 Cent von 12 auf 12,50 Euro aufgebessert. Damit sei Barilla bereit, für die Kamps AG das zwanzigfache des operativen Jahresergebnisses (Ebit - Earnings before interest and taxes) zu bezahlen. Auch auf Basis anderer Indikatoren liege das Barilla-Angebot über den Preisen vergleichbarer Branchentransaktionen. Der fundamentale Wert der Aktie werde von den meisten Analysten bei circa 8 Euro gesehen. Nach der Aufbesserung des Angebotes stufe auch das Kamps-Management die Übernahme als „freundlich“ ein.

Die wichtigste Nachricht sei nach Meinung der Analysten von der Sparkasse Bremen die Fortführung der Kamps AG als selbständiges Unternehmen unter dem Dach der italienischen Barilla-Gruppe. Diese sei unter Anderem im Backwarenbereich mit der „Wasa“-Produktlinie (Knäckebrot) vertreten. Die Analysten sehen Barilla als guten Partner an, um Kamps in eine sichere Zukunft zu führen.

Die Problematik liege nach Eindruck der Analysten von der Sparkasse Bremen in einigen nicht gehaltenen Versprechungen (Imbisse in Tankstellen, Optimierung der Logistik). Dies habe vor allem bei den angelsächsischen Analysten zu einem Meinungswechsel bezüglich der Kamps-Aktie geführt. Viele Kritikpunkte seien jedoch auch zur Zeit des Aufwärtstrends der Aktie bekannt gewesen (z.B. Verrechnung Goodwill mit Rücklagen). Vor dem Hintergrund der Übernahme seien die Quartalszahlen zur Nebensache geraten. Der Umsatz sei um 2,2% auf 421,6 Mrd. Euro gestiegen. Das operative Ergebnis (Ebit) habe um 5,2% auf 18,3 Mio. Euro zugelegt, was sich in einer leicht verbesserten Ebit-Marge von 4,3% bemerkbar gemacht habe.

Die Entscheidung sei gefallen. Kamps backe in Zukunft seine Brötchen unter italienischer Flagge. Die Analysten der Sparkasse Bremen raten unter kritischer Abwägung der auf dem Tisch liegenden Fakten zur Annahme des Barilla-Angebotes zu 12,50 Euro je Kamps-Aktie.