Kabel New Media Outperformer

Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie von Kabel New Media (WKN 622950) auf „Outperform“ ein.

Trotzdem bestünden noch Risiken bei der Integrierung der 11 seit dem Börsengang akquirierten Unternehmen. Daher erwarten die Experten für das Geschäftsjahr 2002/03 kein positives Nachsteuerergebnis. Auch die Präsenz in den USA und auf dem skandinavischen Markt sei kritisch zu sehen.

Das Unternehmen notiere mit einem deutlichen Abschlag zu den beiden anderen Marktführern. Bei einem 2002/03er EV/Umsatz-Multiple von 1,4 liege die Bewertung deutlich unter dem Branchendurchschnitt. Die Analysten rechnen mit einer Cash-EBITA-Marge von 10,9 Prozent für 2002/03. Das Umsatzwachstum entspräche bei Berücksichtigung wesentlicher Übernahmen in etwa dem Wachstum von Pixelpark und GFT, den beiden anderen Marktführern in Deutschland.

Der Neue Markt-Titel sollte sich daher marktüberdurchschnittlich entwickeln.