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KPN attraktiv




28.11.03 10:19
Bankverein Werther AG

Marcel Mowe, Portfoliomanager der Bankverein Werther AG, hält KPN (ISIN NL0000009082 / WKN 890963) für einen Telekomkonzern mit Mobilfunkphantasie.

Die Telekommunikationsunternehmen seien wieder in das Blickfeld der Investoren gerückt. Mehrere Gründe sprächen dafür, dass die Branche zunehmend Tritt fasse: Die wirtschaftliche Talsohle scheine erreicht, die großen europäischen Telefongesellschaften bekämen ihr größtes Problem, den Abbau der Verschuldung, in den Griff, und schließlich versprächen die Gesellschaften, in aussichtsreichen Wachstumsmärkten weiter zu expandieren.

Hoffnungsträger bleibe hierbei die neue Mobilfunktechnologie UMTS. So habe der niederländische Telekom-Konzern KPN angekündigt, bereits im Umfeld der nächsten Computermesse CEBIT eigene UMTS-Dienste vorzustellen.

KPN sei in Deutschland mit seiner Mobilfunktochter E-Plus vertreten, dem drittgrößten Anbieter hierzulande. Fusionsgespräche zwischen E-Plus und der Nummer vier der Branche, dem Unternehmen O2, seien zwar kürzlich gescheitert. Die Verhandlungen würden aber verdeutlichen, dass der niederländische Konzern mit E-Plus über ein wertvolles Standbein im Wachstumsmarkt Mobilfunk verfüge.

KPN habe in den zurückliegenden Krisenjahren mit hohen Verbindlichkeiten kämpfen müssen. Jetzt scheine der Turnaround geglückt: Innerhalb von zwölf Monaten habe das Unternehmen seine Verschuldung um ein Drittel reduziert; zu Buche stündn nur noch 9,4 Mrd Euro. Anlässlich der Präsentation der Neunmonatszahlen habe der Vorstand außerdem bekannt gegeben, für 2003 wieder eine Dividende zu zahlen.

Diese falle mit 0,12 Euro pro Aktie zwar noch nicht sonderlich üppig aus, unterstreiche aber die wiedergewonnene Ertragskraft und die Zuversicht von KPN. 1,5 Mrd. Euro angepeilter Vorsteuergewinn und ein freier Cash Flow von 2,4 Mrd. Euro sollten ausreichen, um die Verbindlichkeiten weiter zu reduzieren.

Für KPN spreche auch, dass der niederländische Staat nur noch 19,3 Prozent der Anteile halte. Die Höhe dieser Beteiligung könnte zukünftig weiter sinken. Dennoch wolle die Regierung an ihrer sogenannten Goldenen Aktie festhalten, mit der sich unter anderem eine feindliche Übernahme verhindert lasse.

Genau das missfalle den Wettbewerbshütern in Brüssel. Sie würden die Regelung gerne zu Fall bringen. Würden sie sich durchsetzen, dürfte die Attraktivität der KPN-Aktie weiter steigen.

KPN ist eine gute Wahl für Anleger, die an weiteres Wachstum der europäischen Mobilfunkbranche glauben und eine Alternative zur Aktie der Deutschen Telekom AG mit einem Schuss Übernahmephantasie suchen, so die Analysten der Bankverein Werther AG.








 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
4,565 € 4,789 € -0,224 € -4,68% 17.04./19:39
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
NL0000009082 890963 4,97 € 3,75 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
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Düsseldorf 4,787 € +0,57%  16.04.26
München 4,762 € -0,71%  16.04.26
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