Headwaters "buy"

Die Wertpapierspezialisten von Wedbush Morgan Securities raten den Anlegern weiterhin dazu, die Aktie des US-amerikanischen Energietechnologiekonzerns Headwaters zu kaufen.

Headwaters habe den Verkauf von 4,75 Mio. Aktien und Optionen auf weitere 712.500 Aktien in einem Gesamtwert von etwa 90 Mio. USD angekündigt. Der Nettoerlös aus dieser Transaktion werde größtenteils zur Tilgung von Schulden eingesetzt. Einen Teil werde Headwaters allerdings für "allgemeine Unternehmenszwecke" zurückbehalten. Darunter könne auch die Finanzierung zukünftiger Übernahmen fallen.

Die Transaktion sei konsistent mit der bekannten Firmenpolitik von Headwaters, die auf eine Vermeidung von Schulden ausgerichtet sei. Des Weiteren bleibe dem Unternehmen so ein Spielraum von 30 - 40 Mio. USD, der, gemeinsam mit dem positiven Cash Flow aus Operationen, zur Investition in Projekte mit einer positiven Kapitalverzinsungsrate eingesetzt werden könne. Bis zum Abschluss der Transaktion würden die Analysten an ihren EPS Prognosen für die Finanzjahre 2004 und 2005 in Höhe von 1,56 bzw. 1,80 USD bei Umsätzen von 420,7 bzw. 455,0 Mio. USD festhalten. Basierend auf dem Effekt der Transaktion werde das Researchteam für 2004 und 2005 pro Forma Prognosen einführen.

Auf dieser Grundlage raten die Investmentbanker von Wedbush Morgan Securities weiterhin zum Kauf der Aktie von Headwaters mit einem 12-Monats-Kursziel von 23 USD.