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Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank stufen die Aktie von Georg Fischer (ISIN CH0001752309 / WKN 851082) mit "kaufen" ein.
Der Schweizer Industriekonzern Georg Fischer (GF) blicke auf eine über 200-jährige Historie zurück und sei heute mit seinen mehr als 12.000 Mitarbeitern in den drei Kerngeschäftsfeldern GF Automotive, GF Piping Systems und GF Machine Tools aktiv. Der Konzern sei mit 200 Standorten in 30 Ländern global aufgestellt, aber rund 80% des Umsatzes würden in Europa (hiervon über 50% in Deutschland) generiert.
Im Geschäftsjahr 2003 habe sich Georg Fischer einer umfangreichen Restrukturierung unterzogen, um auch in einem tendenziell schwachen Konjunkturumfeld die Ertragskraft zu steigern. Damit sei auch ein Abbau der Nettoverschuldung verbunden. Die Umsetzung dieses Strukturprogramms sowie Goodwillabschreibungen (in Summe 192 Mio. CHF Sonderbelastung) hätten 2003 zu einem Jahresfehlbetrag in Höhe von 147 Mio. CHF geführt. Der Umsatz habe sich 2003 um knapp 5% auf 3,26 Mrd. CHF reduziert. Das EBIT vor Sonderbelastungen habe unterdessen um 20% auf 96 Mio. CHF gesteigert werden können.
Erste positive Effekte aus der Restrukturierung hätten sich bereits im Ergebnis des ersten Halbjahrs 2004 bemerkbar gemacht. Getragen von einem verbesserten wirtschaftlichen Umfeld habe Georg Fischer den Umsatz um knapp 11% auf 1,77 Mrd. CHF gegenüber dem Vorjahreszeitraum ausweiten können, während der Auftragseingang stärker um gut 16% auf 1,92 Mrd. CHF angestiegen sei. Erfreulich habe sich das Geschäft dabei vor allem in Asien und Nordamerika entwickelt. Das EBIT vor Sonderbelastungen habe trotz höherer Rohstoff- und Energiekosten auf 83 Mio. CHF fast verdoppelt werden können.
Als Saldo aus Restrukturierungskosten und Gewinnen aus Desinvestitionen habe sich das EBIT sogar um weitere 9 Mio. CHF auf 92 Mio. CHF erhöht. Der Jahresüberschuss habe sich fast versiebenfacht auf 48 Mio. CHF. Die Nettoverschuldung habe per 30.06.2004 auf 882 Mio. CHF reduziert werden können (von 1,08 Mrd. CHF im Jahr 2002). Damit habe diese etwa auf Höhe des Eigenkapitals gelegen. Zu der erfreulichen Entwicklung hätten sämtliche Geschäftsbereiche beigetragen.
Insgesamt dürfte Georg Fischer 2004 ein deutliches Ergebnisplus erzielt haben und für 2005 zeichne sich ein zweistelliger Gewinnzuwachs ab. Der Abbau der Nettoverschuldung um 300 Mio. CHF bis 2005 erscheine erreichbar. Mittelfristig plane Georg Fischer einen Umsatz von 4 Mrd. CHF und eine EBIT-Marge von 8%. Dabei solle von verschiedenen Trends (u. a.: China, leichtere Fahrzeuge, steigende Präzisionsanforderungen, globaler Wasserbedarf) profitiert werden.
Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen die mit einem KGV von 8,6 und einem KBV von 1 (jeweils 2005e) bewertete Georg Fischer-Aktie mit Kursziel 360 CHF zum Kauf. Dies entspreche einem Kurspotenzial von 18%.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der Schweizer Industriekonzern Georg Fischer (GF) blicke auf eine über 200-jährige Historie zurück und sei heute mit seinen mehr als 12.000 Mitarbeitern in den drei Kerngeschäftsfeldern GF Automotive, GF Piping Systems und GF Machine Tools aktiv. Der Konzern sei mit 200 Standorten in 30 Ländern global aufgestellt, aber rund 80% des Umsatzes würden in Europa (hiervon über 50% in Deutschland) generiert.
Im Geschäftsjahr 2003 habe sich Georg Fischer einer umfangreichen Restrukturierung unterzogen, um auch in einem tendenziell schwachen Konjunkturumfeld die Ertragskraft zu steigern. Damit sei auch ein Abbau der Nettoverschuldung verbunden. Die Umsetzung dieses Strukturprogramms sowie Goodwillabschreibungen (in Summe 192 Mio. CHF Sonderbelastung) hätten 2003 zu einem Jahresfehlbetrag in Höhe von 147 Mio. CHF geführt. Der Umsatz habe sich 2003 um knapp 5% auf 3,26 Mrd. CHF reduziert. Das EBIT vor Sonderbelastungen habe unterdessen um 20% auf 96 Mio. CHF gesteigert werden können.
Als Saldo aus Restrukturierungskosten und Gewinnen aus Desinvestitionen habe sich das EBIT sogar um weitere 9 Mio. CHF auf 92 Mio. CHF erhöht. Der Jahresüberschuss habe sich fast versiebenfacht auf 48 Mio. CHF. Die Nettoverschuldung habe per 30.06.2004 auf 882 Mio. CHF reduziert werden können (von 1,08 Mrd. CHF im Jahr 2002). Damit habe diese etwa auf Höhe des Eigenkapitals gelegen. Zu der erfreulichen Entwicklung hätten sämtliche Geschäftsbereiche beigetragen.
Insgesamt dürfte Georg Fischer 2004 ein deutliches Ergebnisplus erzielt haben und für 2005 zeichne sich ein zweistelliger Gewinnzuwachs ab. Der Abbau der Nettoverschuldung um 300 Mio. CHF bis 2005 erscheine erreichbar. Mittelfristig plane Georg Fischer einen Umsatz von 4 Mrd. CHF und eine EBIT-Marge von 8%. Dabei solle von verschiedenen Trends (u. a.: China, leichtere Fahrzeuge, steigende Präzisionsanforderungen, globaler Wasserbedarf) profitiert werden.
Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen die mit einem KGV von 8,6 und einem KBV von 1 (jeweils 2005e) bewertete Georg Fischer-Aktie mit Kursziel 360 CHF zum Kauf. Dies entspreche einem Kurspotenzial von 18%.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 46,68 € | 48,52 € | -1,84 € | -3,79% | 17.04./20:35 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| CH1169151003 | A3DHG1 | 71,10 € | 42,78 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
48,14 € | -0,45% | 17:32 |
| Stuttgart | 47,90 € | -0,75% | 20:32 |
| Düsseldorf | 47,58 € | -1,04% | 19:30 |
| München | 46,98 € | -2,49% | 08:06 |
| Frankfurt | 46,68 € | -3,79% | 08:03 |
= Realtime
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