Gemplus kaufen

Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Gemplus International S.A. (WKN 592311) weiterhin auf "kaufen" ein. Das Kursziel senke man von vier auf 3,60 Euro.

Bei der Commerzbank sei man der Ansicht, dass die derzeitige Besorgnis im Zusammenhang mit den Smart-Card Märkten übertrieben sei und erwarte einen Anstieg der Erträge des Sektors in 2001 um insgesamt 14,8% und um 27,5% in 2002 . Nach dem steilen Rückgang, den man dieses Jahr erwarte, rechne man mit einem Wachstum des SIM Card Marktes in 2002 (CAGR 2000 bis 2004e: 11,2%). Der Hauptwachstumsträger seien derzeit Bankkarten.

Die Unternehmensleitung von Gemplus erwarte schwache bzw. unter dem Vorjahresniveau liegende Umsatzzahlen (1.204,6 Mio. Euro) sowie ein EBIT bei rund 5,0 Mio. Euro. Wenngleich diese Zahlen fast den vorherigen Commerzbank-Prognosen entsprechen würden, stufe man die Erwartungen aufgrund der niedrigeren Schätzungen für das dritte und vierte Quartal herab.

Die schlimmsten Entwicklungen seien bereits eingepreist. Schwache operative Ergebnisse, zusammen mit der negativen Entwicklung des Sektors hätten in den vergangenen Monaten zu Kursrückgängen für die Hersteller von Smart-Cards geführt. Bei der Commerzbank sei man der Ansicht, dass selbst das Worst Case-Szenario fast eingepreist sei. Basierend auf den revidierten Erwartungen ergebe sich ein fairer Wert für Gemplus von 3,60 Euro je Aktie. Daher bestätige man das "kaufen"-Rating.