GERRY WEBER kaufen

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die Aktie von GERRY WEBER weiterhin mit "kaufen" ein.

Die Gesellschaft habe vergangenen Donnerstag ihre vorläufigen Geschäftszahlen 2005/06 veröffentlicht. Die Zahlen würden auf der einen Seite ein deutliches Umsatzplus in Höhe von 12,1% auf 440,5 Mio. Euro zeigen, was die Attraktivität der Marken unterstreiche. Auf der Ergebnisseite habe der Konzern jedoch die Erwartungen der Analysten vom Bankhaus Lampe für 2005/06 mit einem EBIT von rund 40 Mio. Euro (2005/06e: 46,6 Mio. Euro, 2004/05: 35,8Mio. Euro) verfehlt.

Die Gründe hierfür seien nach Angaben der Gesellschaft vor allem höhere einmalige Vorlaufkosten im Retail-Bereich sowie höhere Kosten im Bereich Transport und Logistik im vierten Quartal gewesen. Insgesamt werte man jedoch die Gewinnabweichung durch die Anlaufkosten für die Einzelhandelsaktivitäten positiv, da die damit verbundene Ausweitung der Retailaktivitäten wiederum die Attraktivität der Produkte unterstreiche, so dass dies als Aufwendungen für die künftigen Erträge anzusehen sei.

Von den neuen Häusern würden 20 Geschäfte in Eigenregie betrieben und die restlichen 7 Läden durch Franchisepartner. Die Retail-Umsätze, in denen die Erlöse der eigenen Stores in Deutschland, England, Österreich und Spanien zusammengefasst würden, hätten sich im Geschäftsjahr um 60% auf mehr als 50 Mio. Euro erhöht. Damit hätten die Retail-Umsätze bereits rund 11% zum Konzernumsatz beigetragen. Dieser Anteil solle sich in den nächsten Jahren durch die Expansion im Ausland (z.B. Russland und Fernost) auf 25% bis 30% erhöhen.

Ein künftiger Wachstumstreiber für die Gesellschaft sei nach Erachten der Analysten vom Bankhaus Lampe die Männerkollektion, die von einem Lizenznehmer in enger Abstimmung mit der GERRY WEBER International AG produziert und vermarktet werde und aktuell vom Markt erfolgreich angenommen worden sei. Rund 200 nationale und internationale Händler hätten die Kollektion bereits in ihr Programm genommen.

Ein wichtiger Ergebnistreiber für die Gruppe sei die Verbesserung der Beschaffungs- und Logistikstrukturen. Durch den Wechsel innerhalb der asiatischen Beschaffungsmärkte und die Produktion in osteuropäischen Niedriglohnländern hätten die Kosten weiter gesenkt und die Deckungsbeiträge erhöht werden können. Auch die Verlagerung von produktionsnahen Aufgaben in die Zulieferländer führe zu Kostenverbesserungen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe würden auch in den kommenden Monaten eine freundliche Geschäftsentwicklung des Konzerns erwarten. Zuversichtlich würden sie vor allem die hohen Auftragseingänge für die Frühjahr-/Sommerkollektion 2007 stimmen. Beim dritten und letzten Programm der Saison, das in den vergangenen Tagen geordert worden sei, hätten nach Angaben der Gesellschaft alle Marken zusammen ein Plus von beachtlichen 28,5% verzeichnen können. Die Eröffnung von weiteren Houses of GERRY WEBER (Eigenregie oder gemeinsam mit Franchise-Partnern), neuen Monolabel Stores im In- und Ausland und jährlich rund 100 zusätzlichen Shop-in-Shop-Flächen im Handel würden die gute Entwicklung fördern. Zudem dürften die weitere Internationalisierung und die Expansion nach Osteuropa und Fernost das Wachstumstempo in den nächsten Jahren hoch halten.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bekräftigen angesichts der unverändert vorhandenen Wachstumschancen und der günstigen Bewertung des Titels ihre Kaufempfehlung für die GERRY WEBER-Aktie. Insbesondere im Vergleich zu HUGO BOSS (KGV 2008: 17) und ESCADA (KGV 2008: 15) sei der Wert mit einem KGV von 12 auch nach den Kurssteigerungen der letzten Wochen unverändert attraktiv bewertet. Das Kursziel auf Sicht von 12 Monaten sehe man bei 22,00 Euro (vorher 20,00 Euro). (18.12.2006/ac/a/nw)