E*Trade Group "buy"

Die Aktienexperten von US Bancorp Piper Jaffray empfehlen die Aktie des Onlinebrokers E*Trade (WKN 902447) auch weiterhin zum Kauf.

E*Trade sei ein weltweit führender Online-Finanzdienstleister. Zum Servicepaket des Unternehmens gehöre eine individuelle Investmentberatung, Online-Banking, Marktanalysen und ein erstklassiger Kundenservice. Neben den USA sei E*Trade in Australien, Kanada, Skandinavien, Südostasien, Israel, Neuseeland, Südafrika und Großbritannien mit seinen Web Sites vertreten.

Das Unternehmen habe angekündigt, dass es im 3. Quartal 220-245 Mio. US-Dollar an Unkosten vor Steuern haben werde (der größte Teil allerdings nicht in Form von Cash) und zwar in erster Linie um Betriebsstätten zu konsolidieren. Dies würde letztendlich zu Kostenersparnissen in Höhe von 60-70 Mio. US-Dollar jährlich führen. Es werde im Rahmen dieses Konsolidierungsprogrammes notwendig sein, einige Betriebsstätten weiter zu verpachten, um so durch Restrukturierungsmaßnahmen letztlich Zuwächse beim EPS von 0,10-0,12 US-Dollar im Geschäftsjahr 2002 zu erzielen.

Außerdem habe das Unternehmen die Übernahme des Mitwettbewerbers Dempsey & Company angekündigt. 20% des Auftragsaufkommens von E*Trade seien bislang an Dempsey gegangen. Im gleichen Atemzug sei das Auftragsaufkommen bei E*TRADE im letzten Fiskalquartal um 22% gegenüber dem Vorjahr gesunken, wofür eine ganze Reihe von Markttendenzen verantwortlich gemacht werden könnten. Es sei somit sehr sinnvoll, den Abfluß von Aufträgen intern zu halten, was mit der Übernahme von Dempsey nun gelungen sei. Das Management erhoffe sich hierdurch zusätzliche Gewinne beim EPS in Höhe von 0,05-0,07 US-Dollar im Geschäftsjahr 2002.

Sowohl die Restrukturierungsmaßnahmen als auch die Übernahme von Dempsey würden von den Analysten positiv beurteilt. Zwar sei man der Ansicht, dass die kürzlich angekündigten Aktienrückkäufe des Unternehmens den Buchwert der Aktie zunächst um 0,70-0,77 US-Dollar sinken lassen könnten, dennoch habe man sich entschlossen, seine Umsatz- und EPS-Prognosen für das Geschäftsjahr 2002 zu erhöhen. Demnach rechne man jetzt mit Umsätzen von 1,422 Mrd. US-Dollar (vorher 1,3226 Mrd.) und einem EPS von 0,35 US-Dollar (vorher 0,17 US-Dollar) im Finanzjahr 2002. Für das Geschäftsjahr 2001 rechne man weiterhin mit einem EPS von 0,04 US-Dollar und einem Umsatz von 1,2373 Mrd. US-Dollar.

Man empfehle den Investoren bei diesen positiven langfristigen Entwicklungsaussichten auch weiterhin, die Aktie zu kaufen. Das 12-Monats-Kursziel liege bei einem derzeitigen Aktienkurs von 6,56 US-Dollar bei 8-10 US-Dollar.