EM.TV halten

Die Experten der "EURO am Sonntag" stufen die EM.TV-Aktie (ISIN DE0009147207 / WKN 914720) auf "halten" herab.

Nach dem Niedergang untern den Haffa-Brüdern habe Werner Klatten EM.TV mit den Bereichen Sport (87 Prozent Umsatzanteil) und Unterhaltung neu aufgestellt. Die Sporterlöse kämen über die Kanäle Fernsehen (DSF), Internetportal (Sport1.de) und Vermarktungsrechte der WM 2006. EM.TV produziere und vermarkte im Unterhaltungsbereich Programme wie Wicki und Heidi.

Der Verlust vor Steuern sei im dritten Quartal des laufenden Geschäftsjahres trotz eines um 2,4 Prozent erhöhten Umsatzes von 46,1 Mio. Euro von 0,5 Mio. Euro auf 8,5 Mio. Euro gestiegen. Die Gründe hierfür lägen in Investitionen und einer Wertberichtigung auf eine Forderung gegen einen Dienstleistungspartner. Nach Steuern verbleibe ein Minus von 4,6 Mio. Euro (zuvor 2,5 Mio. Euro). In den ersten neun Monaten sei der Umsatz mit 146,5 Mio. Euro um 3,4 Prozent rückläufig gewesen.

Dem Anschein nach scheine das vierte Quartal gut zu laufen. Für das weitere Geschäft hänge viel an der Zuteilung der Bundesligarechte. Es sei jedoch fraglich, ob EM.TV in einem hochgeputschten Bieterumfeld zum Zuge kommen werde. Das Wettgeschäft solle das zweite Standbein des Unternehmens werden. Allerdings sei noch nicht absehbar, wann dieses starten werde. Zwar würden einige Analysten davon ausgehen, dass der Gewinn je Aktie von 0,05 Euro in diesem Jahr bis 2007 auf 0,16 Euro zulegen werde. Doch nach Meinung der Experten würden viele Unsicherheiten bleiben.

Mit einem Kursziel in Höhe von 4,50 Euro stufen die Experten der "EURO am Sonntag" die EM.TV-Aktie auf "halten" herab. Zur Absicherung sollte ein Stoppkurs bei 3,70 Euro platziert werden.