DSM mit Erholungspotenzial

Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank sehen für die DSM-Aktie (ISIN NL0000009769 / WKN 876300) Erholungspotenzial.

Der im Umbau befindliche zweitgrößte niederländische Chemiekonzern habe mit den Geschäftszahlen für 2002 weitgehend die Erwartungen getroffen. Allerdings habe man für 2003 keine Prognose wagen wollen, was von den Investoren negativ aufgenommen worden sei. Verstärkt habe sich die Skepsis im Markt hinsichtlich der Akquisition der Vitaminsparte von Roche, die im zweiten Quartal 2003 abgeschlossen werden solle.

Der um 300 Mio. auf 1,95 Mrd. Euro gesenkte Kaufpreis hinterlasse Zweifel an der planmäßigen Integration. Zusätzlich hätten sich die Rahmenbedingungen durch die Ölpreis- und Dollarentwicklung verschlechtert. Die Aktie von DSM notiere derzeit mit einem KGV ´03e von 10,2 und einer Dividendenrendite von 4,5%.

Der Kursrückgang der DSM-Aktie ist, so die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank, übertrieben und die günstige Bewertung eröffnet deutliches Erholungspotenzial.