DEPFA Bank kaufen

Die Analysten der WGZ-Bank empfehlen die Aktie der DEPFA Bank (ISIN IE0072559994 / WKN 765818) zu kaufen und sehen ein Kursziel von 130,5 Euro.

Der Konzerngewinn habe mit 370 Mio. Euro (+57%; RoE 29%) die in 2003 zweifach angehobene Gewinnprognose von 350 Mio. Euro übertreffen können. Für 2004 gehe DEPFA von mehr als 400 Mio. Euro aus, was beim Gewinn je Aktie einem Niveau entspreche, das die Analysten bisher erst für 2005 erwartet hätten.

Eine Ausnahmestellung nehme die Bank bei der Cost/Income-Ratio ein, die in 2003 nochmals reduziert worden sei - von einem sehr guten 23,8%-Niveau auf 18%. DEPFA Bank sei einmal mehr ein großer Profiteur der ausufernden Staatsfinanzen in Europa und in den USA gewesen. Allein in 2003 habe das Volumen um knapp 23% auf 139 Mrd. Euro gesteigert werden können. Hinzu komme der deutlich stärker werdende Bereich der Finanzierung von staatlichen Infrastrukturprojekten und das Investment Banking-Geschäft für die öffentliche Hand.

Die Analysten würden ihre Gewinnreihe und das Kursziel nach dem heutigen Analystentreffen (London, 10.30 Uhr) überarbeiten. Trotz der positiven Grundeinstellung zur Aktie stelle sich nach Erachten der Analysten die Frage, ob die Bank in 2004 die tatsächlichen Ergebnisse schneller steigern könne als die durch die geplante US-Expansion geschürten Markterwartungen.

Das Analystenteam der WGZ-Bank stuft die Aktie der DEPFA Bank weiterhin mit "kaufen" ein.