Commerce Resources deutliche Unterbewertung

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SRH AlsterResearch, Carsten Mainitz, bewertet die Aktie von Commerce Resources in seiner Ersteinschätzung mit dem Rating "kaufen".

Die jüngsten Entwicklungen würden die Weichen für sukzessive Wertsteigerungen der Aktie von Commerce Resources Corp. stellen. Das Explorations- und Entwicklungsunternehmen in den Bereichen Seltene Metalle (Tantal, Niob) und Seltene Erden verfüge über zwei fortgeschrittene Projekte in Kanada. Zum einen mit "Blue River" (Tantal und Niob) im Westen (British Columbia), zum anderen mit "Eldor" (Seltene Erden) im Osten des Landes (Quebec). Für beide Projekte würden NI 43-101-konforme Ressourcenschätzungen vorliegen.

Für das Eldor-Projekt seien am 7. Dezember Ergebnisse von elf Bohrlöchern aus dem diesjährig absolvierten Bohrprogramm berichtet worden. Die Daten würden eine Ausweitung der bisher bekannten Ashram-Zone (wichtigstes Gebiet des Eldor-Projekts) zeigen. Die Ergebnisse würden eine oberflächennahe und somit potenziell tagebaufähige Zone indizieren, teils mit langen Abschnitten hoher Grade an mittelschweren und schweren Seltenerdoxiden, die über den Durchschnittswerten der bisherigen Ressourcen liegen würden. Diese Elemente seien in vielen Industrien begehrt und deutlich teuerer als leichte Seltene Erden.

Das Eldor-Projekt mit großer Tonnage und einem Gesamtseltenerdelement-Oxiden-Anteil (TREOGrad) von 1,74% gehöre zu den größten der Welt außerhalb Chinas. Jedoch würden die Ressourcen bislang nur den Status inferred besitzen, d.h. ihre Schätzung basiere lediglich auf Stichproben und sei somit ungewiss. Durch weitere Bohrungen, einer aktualisierten Ressourcenschätzung und der von den Analysten 2012 erwarteten Ergebnisse eines vorläufigen Wirtschaftlichkeitsgutachtens sollte sich das enorme Potenzial dieses Projektes deutlich in der Kursentwicklung der Aktie niederschlagen.

China besitze die größten Seltene Erden Vorkommen, reduziere jedoch sukzessive die Exporte. Diese Angebotsverknappung (Quasi-Monopol) und eine steigende Nachfrage zahlreicher Industrien hätten in den letzten Jahren für deutlich steigende Preise gesorgt.

Mit Vorlage einer vorläufigen Wirtschaftlichkeitsstudie (PEA) für das Blue River-Projekt sei im November ein Meilenstein erreicht worden. Danach besitze Commerce Resources gute Chancen, mittelfristig zu einem großen Tantal- und Niobproduzenten zu avancieren. Die Analysten würden eine Produktionsaufnahme ab 2015 für möglich halten. Damit verbunden sei ein Investitionsvolumen von rund 380 Mio. CAD (Kanadischer Dollar). Die Gesellschaft könnte die benötigten Finanzmittel über den teilweisen Verkauf der Ressourcen auf Termin oder durch die Gründung eines Joint Ventures darstellen. Nach Unternehmensangaben befinde sich Commerce Resources diesbezüglich in Gesprächen, mit Ergebnissen würden die Analysten ab Mitte 2012 rechnen.

Tantal und Niob seien aufgrund herausragender Eigenschaften in vielen Industrien von strategischer Bedeutung. Die Nachfrage nach Tantal steige stetig an, eine Versorgungslücke - verschärft durch den Wegfall des großen Anbieters der Demokratischen Republik Kongo im Zuge der Ächtung von Konflikt-Mineralien - werde sich über viele Jahre nicht schließen lassen. Durch dieses anhaltende Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage sollte der Tantalpreis weiterhin auf einem hohen Niveau bleiben. Zudem würden keine Substitutionsprodukte für Tantal existieren.

Commerce Resources besitze nach Ansicht der Analysten hervorragende Aussichten, sich mittelfristig zu einem sehr großen Produzenten von Tantal zu entwickeln. Zudem sollte die Weiterentwicklung der Seltene Erden Lagerstätte Eldor zu einem Bewertungsschub der Aktie führen.

Die Bewertungsmodelle der Analysten und ein Vergleich mit der Peer Group würden eine deutliche Unterbewertung des Wertpapiers signalisieren. Das Potenzial von Eldor mache drei Viertel der Bewertungssumme aus.

Die Ersteinschätzung der Commerce Resources-Aktie lautet "kaufen" bei einem Kursziel von 1,85 CAD, so die Analysten von SRH AlsterResearch. (Analyse vom 13.12.2011) (14.12.2011/ac/a/a)