China Unicom neutral

Die Wertpapieranalyst Agnes Ho von Merrill Lynch beurteilt die Aktie des Telekommunikationsanbieters China Unicom (WKN 615613) noch immer mit einem neutralen Rating.

China Unicom habe bekannt gegeben, dass die Zahl der Neukunden für die mobile Telekommunikation im Monat Juli gut ausgefallen sei. Die Zahl liege um 14% über dem durchschnittlichen Kundenwachstum der 1. Jahreshälfte 2002. Insgesamt bestehe die Möglichkeit, dass China Unicom die Erwartung für die Zahl der Kunden, die bei 39 Mio. liege, bis zum Jahresende um etwa 6% übertreffen könnte.

Auf den ersten Blick erscheine dies positiv. Die Aktienspezialisten hätten jedoch Bedenken, weil der durchschnittliche Umsatz pro Kunde und die Margen nachgeben würden. China Unicom verfolge eine aggressive Preispolitik, um auf jeden Fall eine hohe Zahl von Neukunden zu erreichen. Auch im Bereich der CDMA Kunden gebe es Probleme. Es habe weiterhin den Anschein, dass es China Unicom schwer fallen könnte, bis zum Jahresende die angestrebte Kundenzahl zu erreichen. Die aktuelle EPS Erwartung gehe von einem Gewinn pro Aktie von 0,37 und 0,47 Hongkong-Dollar für 2002 und 2003 aus.

Aufgrund der niedrigen Margen beurteilt Agnes Ho von Merrill Lynch die Aktie der China Unicom weiterhin mittel- wie langfristig neutral.