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Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch stufen ihr mittelfristiges Rating für die Aktie von China Unicom (WKN 615613), einem Mobilfunkanbieter aus Hong Kong, von "kaufen" auf "neutral" herunter.
Die Strategie von China Unicom hinsichtlich der regionalen Expansion und neuer CDMA Operationen lasse es an Transparenz vermissen, obwohl das Leistungsprofil bereits existierender Operationen nach wie vor solide sei. Der Mitwettbewerber China Mobile (Hong Kong) habe erfolgreich 8 neue Provinzen von seinem Mutterkonzern übernommen. Im Gegensatz dazu stagniere der Akquisitionsprozeß, eine der wichtigsten Investitionsanreize, bei China Unicom in Abwesenheit eines klaren Zeitrahmens für den Abschluß der aktuellen Übernahmeprojekte.
Im Gegensatz zu dem Mitwettbewerber China Mobile sei es im Falle von China Unicom schwierig, den Wert der geplanten regionalen Übernahmen einzuschätzen. Die parallele Entwicklung des Mitwettbewerbers lasse Unsicherheiten hinsichtlich der Überlebensfähigkeit und des Wertes von China Unicoms GSM Netzwerk aufkommen.
Der Bereich CDMA enttäusche unterdessen auch weiterhin mit einer langsamen Aufwärtsbewegung. Die Unternehmensleitung von China Unicom müsse die breitere Masse als Zielgruppe anpeilen, um in der Sparte CDMA an Größe zu gewinnen. Eine solche Strategie könne allerdings die eigenen GSM Operationen gefährden.
Aufgrund der Unsicherheiten werde sich der Aktienkurs von China Unicom nach der Sum-of-the-parts Analyse der Experten in einer begrenzten Spanne von 7,02 bis 8,50 Hong Kong Dollar bewegen. Das EPS werde in den Geschäftsjahren 2002 und 2003 auf 0,37 bzw. 0,47 Hong Kong Dollar geschätzt. Wenn es China Unicom gelingen würde, die Entwicklung von GSM und CDMA auszubalancieren, dann könnte der Aktienkurs eine höhere Discounted Cash Flow Valuation stützen. Aufgrund der exekutiven Risiken und der Besorgnis hinsichtlich der Margen werde jedoch der Discount wohl in nächster Zeit bestehen bleiben.
In Konsequenz stufen die Börsenexperten von Merrill Lynch ihr mittelfristiges Rating der Aktie von China Unicom auf "neutral" herunter. Auch langfristig lautet ihre Investmentempfehlung "neutral".
Die Strategie von China Unicom hinsichtlich der regionalen Expansion und neuer CDMA Operationen lasse es an Transparenz vermissen, obwohl das Leistungsprofil bereits existierender Operationen nach wie vor solide sei. Der Mitwettbewerber China Mobile (Hong Kong) habe erfolgreich 8 neue Provinzen von seinem Mutterkonzern übernommen. Im Gegensatz dazu stagniere der Akquisitionsprozeß, eine der wichtigsten Investitionsanreize, bei China Unicom in Abwesenheit eines klaren Zeitrahmens für den Abschluß der aktuellen Übernahmeprojekte.
Der Bereich CDMA enttäusche unterdessen auch weiterhin mit einer langsamen Aufwärtsbewegung. Die Unternehmensleitung von China Unicom müsse die breitere Masse als Zielgruppe anpeilen, um in der Sparte CDMA an Größe zu gewinnen. Eine solche Strategie könne allerdings die eigenen GSM Operationen gefährden.
Aufgrund der Unsicherheiten werde sich der Aktienkurs von China Unicom nach der Sum-of-the-parts Analyse der Experten in einer begrenzten Spanne von 7,02 bis 8,50 Hong Kong Dollar bewegen. Das EPS werde in den Geschäftsjahren 2002 und 2003 auf 0,37 bzw. 0,47 Hong Kong Dollar geschätzt. Wenn es China Unicom gelingen würde, die Entwicklung von GSM und CDMA auszubalancieren, dann könnte der Aktienkurs eine höhere Discounted Cash Flow Valuation stützen. Aufgrund der exekutiven Risiken und der Besorgnis hinsichtlich der Margen werde jedoch der Discount wohl in nächster Zeit bestehen bleiben.
In Konsequenz stufen die Börsenexperten von Merrill Lynch ihr mittelfristiges Rating der Aktie von China Unicom auf "neutral" herunter. Auch langfristig lautet ihre Investmentempfehlung "neutral".
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
= Realtime
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