China Unicom "buy"

Die Analysten des Investmenthauses Merrill Lynch raten dem Anleger weiterhin, die Aktie des Telekommunikationsunternehmens China Unicom (WKN 615613) zu kaufen.

Die Experten hätten vor Kurzem Unicom Zhejiang während der Investorentour besucht. Das Management habe klar abgesteckte Strategien für jeden seiner Geschäftsbereiche und es sei sehr positiv bezüglich der Wachstumsaussichten gestimmt. Das Hinzugewinnen von Marktanteilen sei das Beindruckendste gewesen, was die Experten auf ihrem Besuch gesehen hätten.

Die EBITDA-Marge des Unternehmens hätte bei 49,4% gelegen. Nachdem man die Abschreibungen und finanzielle Ausgaben mit hinzugezogen hätte, bliebe das Paging der profitabelste Geschäftsbereich mit einer Nettomarge von 15%, während das Data-Geschäft noch immer rote Zahlen schriebe. Obwohl der Mobilfunkbereich eine EBITDA-Marge von 53,4% aufweisen würde, und damit die höchste Marge der drei Geschäftsbereiche habe, würden große Capex-Kosten die Nettomarge auf 8,5% drücken. Die Analysten von Merrill Lynch seien der Meinung, dass ein Marktanteil im Mobilfunkbereich von 30% zum Ende des Jahres bei dem Erfolg der aggressiven Marketingkampagne des Managements erreichbar sein sollte. Im April habe Unicom Marktanteil bei 28,4% gelegen.

Die Anzahl der Internetuser habe sich im 1. Quartal verdreifacht. Die LD-Minuten würden mit einer jährlichen Rate von 324% wachsen, mit einem PSTN-Wachstum von jährlich 413% gegenüber 261% für VoIP. Die Finanzexperten von Merrill Lynch rechnen für das Jahr 2001 mit einem EPS in Höhe von 0,44 US-Dollar und für das Jahr 2002 mit einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,51 US-Dollar.

Die Wertpapieranalysten der Investmentbank Merrill Lynch empfehlen die Aktie des Telekommunikationsunternehmens China Unicom daher unverändert zum Kauf.