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Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten Philipp Leipold und Christoph Schnabel von GBC Research stufen im aktuellen "Falkenbrief" die Aktie von CENIT (ISIN DE0005407100 / WKN 540710) mit "kaufen" ein.
CENIT habe auch im Jahr 2006 an die erfolgreiche Entwicklung der Vorjahre anknüpfen und ein gutes Ergebnis vorweisen können. Die Umsatzerlöse hätten im Geschäftsjahr 2006 gegenüber dem Vorjahr deutlich um rund 11% von 74,3 Mio. EUR auf 82,2 Mio. EUR gesteigert werden können. Die Rohertragsmarge im Konzern habe im Vergleich zum Jahr 2005 von 70% auf 71,9% gesteigert werden können. Die Erhöhung lasse sich hauptsächlich durch die erfreuliche Entwicklung der hochprofitablen Schweizer Tochter erklären. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) habe in 2006 von 10,2 Mio. EUR auf 11,2 Mio. EUR zugelegt. Die Abschreibungen würden mit rund 1 Mio. EUR bei CENIT im Vergleich zu anderen Softwareunternehmen sehr niedrig ausfallen, da auf eine Aktivierung von Forschungs- und Entwicklungskosten seit jeher verzichtet worden sei. Das operative Ergebnis (EBIT) habe in 2006 10,3 Mio. EUR (Vorjahr 9,4 Mio. EUR) betragen, was einer EBIT-Marge von 12,5% entspreche.
Das operative Ergebnis wäre noch besser ausgefallen, hätten nicht diverse Faktoren das Ergebnis in 2006 belastet. Ein Aktienoptionsprogramm für leitende Angestellte habe in 2006 zu Aufwendungen von rund 0,42 Mio. EUR geführt. In 2007 sollten zwar im ersten Halbjahr noch weitere Kosten hierdurch entstehen, jedoch würden sich diese auf nur noch 0,2 Mio. EUR belaufen. Die Steuerquote habe in 2006 auf Grund eines einmaligen positiven Steuereffekts bei nur 23% gelegen. Es sei jedoch zu erwarten, dass die Steuerquote in den nächsten Jahren wieder höher ausfallen werde. Die Verlustvorträge aus der Vergangenheit seien in der Zwischenzeit alle aufgebraucht. Auf Grund der niedrigeren Steuersätze in der Schweiz und den USA sollte sich die Steuerlast jedoch nachhaltig auf moderatem Niveau um die 30% bewegen.
Das erzielte Ergebnis pro Aktie habe sich im Jahr 2006 auf 1 EUR (Vorjahr 0,81 EUR) belaufen. Basierend auf dem aktuellen Kurs von 12,30 EUR entspreche dies einem moderaten Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis 2006 von 12,5. Des Weiteren habe der Vorstand bereits angekündigt, für das abgelaufene Jahr eine Dividende von 0,50 EUR an die Aktionäre auszuschütten. Dies entspreche einer ansehnlichen Dividendenrendite von 4%.
Im laufenden Geschäftsjahr würden die Analysten einen Umsatzanstieg um knapp 10% auf 90 Mio. EUR erwarten. Das EBITDA sehe man bei 12,8 Mio. EUR, was dann einer Steigerung der EBITDA-Marge von 13,6% in 2006 auf 14,2% in 2007 entspreche. Das EPS für 2007 würden die Analysten auf 1,03 EUR schätzen. Das KGV auf Basis 2007 liege bei etwas über 12. Hier sei jedoch unberücksichtigt, dass die Gesellschaft noch über liquide Mittel von rund 2,40 EUR pro Aktie verfüge. Im Rahmen ihres DCF-Modells würden die Analysten einen fairen Wert für die Aktie der CENIT AG von 17,31 EUR ermitteln, was einem Potenzial von rund 40% entspreche.
Die Analysten von GBC Research stufen im aktuellen "Falkenbrief" die CENIT-Aktie mit "kaufen" ein. Dabei sollten Kurse unter 13 EUR genutzt werden. (30.03.2007/ac/a/nw)
CENIT habe auch im Jahr 2006 an die erfolgreiche Entwicklung der Vorjahre anknüpfen und ein gutes Ergebnis vorweisen können. Die Umsatzerlöse hätten im Geschäftsjahr 2006 gegenüber dem Vorjahr deutlich um rund 11% von 74,3 Mio. EUR auf 82,2 Mio. EUR gesteigert werden können. Die Rohertragsmarge im Konzern habe im Vergleich zum Jahr 2005 von 70% auf 71,9% gesteigert werden können. Die Erhöhung lasse sich hauptsächlich durch die erfreuliche Entwicklung der hochprofitablen Schweizer Tochter erklären. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) habe in 2006 von 10,2 Mio. EUR auf 11,2 Mio. EUR zugelegt. Die Abschreibungen würden mit rund 1 Mio. EUR bei CENIT im Vergleich zu anderen Softwareunternehmen sehr niedrig ausfallen, da auf eine Aktivierung von Forschungs- und Entwicklungskosten seit jeher verzichtet worden sei. Das operative Ergebnis (EBIT) habe in 2006 10,3 Mio. EUR (Vorjahr 9,4 Mio. EUR) betragen, was einer EBIT-Marge von 12,5% entspreche.
Das erzielte Ergebnis pro Aktie habe sich im Jahr 2006 auf 1 EUR (Vorjahr 0,81 EUR) belaufen. Basierend auf dem aktuellen Kurs von 12,30 EUR entspreche dies einem moderaten Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis 2006 von 12,5. Des Weiteren habe der Vorstand bereits angekündigt, für das abgelaufene Jahr eine Dividende von 0,50 EUR an die Aktionäre auszuschütten. Dies entspreche einer ansehnlichen Dividendenrendite von 4%.
Im laufenden Geschäftsjahr würden die Analysten einen Umsatzanstieg um knapp 10% auf 90 Mio. EUR erwarten. Das EBITDA sehe man bei 12,8 Mio. EUR, was dann einer Steigerung der EBITDA-Marge von 13,6% in 2006 auf 14,2% in 2007 entspreche. Das EPS für 2007 würden die Analysten auf 1,03 EUR schätzen. Das KGV auf Basis 2007 liege bei etwas über 12. Hier sei jedoch unberücksichtigt, dass die Gesellschaft noch über liquide Mittel von rund 2,40 EUR pro Aktie verfüge. Im Rahmen ihres DCF-Modells würden die Analysten einen fairen Wert für die Aktie der CENIT AG von 17,31 EUR ermitteln, was einem Potenzial von rund 40% entspreche.
Die Analysten von GBC Research stufen im aktuellen "Falkenbrief" die CENIT-Aktie mit "kaufen" ein. Dabei sollten Kurse unter 13 EUR genutzt werden. (30.03.2007/ac/a/nw)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 6,88 € | 6,78 € | 0,10 € | +1,47% | 17.04./21:59 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0005407100 | 540710 | 9,70 € | 5,58 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
6,88 € | +1,47% | 17.04.26 |
| Stuttgart | 6,78 € | +0,89% | 17.04.26 |
| München | 6,74 € | +0,60% | 17.04.26 |
| Düsseldorf | 6,72 € | +0,30% | 17.04.26 |
| Xetra | 6,74 € | -0,59% | 17.04.26 |
| Frankfurt | 6,66 € | -0,60% | 17.04.26 |
| Hamburg | 6,66 € | -0,60% | 17.04.26 |
= Realtime
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