Buderus untergewichten

Die Analysten der Helaba Trust stufen die Aktie von Buderus mit "untergewichten" ein.

Die Unsicherheit über die kurz- bis mittelfristige Ergebnisentwicklung habe sich in Anbetracht des Rücktritts des amtierenden Vorstandsvorsitzenden noch verstärkt. Die Fantasien hinsichtlich einer eventuellen Abfindung würden sich vor diesem Hintergrund im Rahmen eines Squeeze-Out relativieren.

Die Analysten würden im laufenden Geschäftsjahr einen Rückgang des Bruttoergebnisses vor Sondererträgen von gut 5% gegenüber dem Vorjahr erwarten. Der Konzern sollte nach einem Abschlag von 11% im ersten Halbjahr, im zweiten dank einer leichten Nachfragebelebung bei Heizungsprodukten im Inland und rückläufiger Materialkosten die Vorgabe aus dem Vorjahr knapp erreichen. Da die in 2002 abgerutschte Steuerquote wohl wieder auf das Normalniveau von rund 35% steigen dürfte, werde beim bereinigten Nettoergebnis wohl ein zweistelliges Minus übrig bleiben.

Für das kommende Geschäftsjahr 2004 würden die Analysten für die aktuelle Konzernstruktur eine deutliche Ergebniserholung erwarten. Die Wirkungen der nun begonnenen Phasen der Investitionszurückhaltung und Effizienzgewinne im ausländischen Vertrieb mit der steigenden Nachfrage nach Heizprodukten im Inland sollten dann Hand in Hand geschehen. Sogar wenn Synergieeffekte das Ergebnis je Aktie 2005 in Richtung 2 EUR wachsen lassen sollten, wäre das Papier auf dem aktuellen Kursniveau noch leicht überbewertet.

Die Buderus-Aktie wird von den Analysten der Helaba Trust mit "untergewichten" eingestuft. Im Zuge der Umgestaltung des Aktienuniversums stellen die Analysten die Beobachtung des Titels ein.